今天上市的奧飛轉債，全天走勢基本在昨日的預估區間129.5-131.5內。開盤價130，收盤價也是全天最高價130.5。刷子暫時還沒出手買入的

今天上市的奧飛轉債，全天走勢基本在昨日的預估區間129.5-131.5內。開盤價130，收盤價也是全天最高價130.5。刷子暫時還沒出手買入的打算，看它會否調整下來再說。

昨天提到的中裝轉2和靖遠轉債，今天雙雙調整。中裝轉2在正股一字板的情況下，跌幅約5個點。其實，這種走勢也不奇怪，目前中裝轉2價格是134，尚有21%的溢價，以正股的質地已經算不錯了。靖遠轉債倒是與正股挺同步的，都進行了調整，只不過轉債的跌幅比正股小了不小。刷子覺得，當前已不能用常規思維來看待正股靖遠煤電，不知道明天是否會再來個漲停？

今天盤中以19.39的價格賣出了搶權配售的佩蒂股份，買入價是19.64，虧損約1個多點。目前看，佩蒂轉債上市價格大概率在130上下，這次搶權配售總體應該會小有盈利，沒白忙乎一場。

今天，規模高達500億的巨無霸——興業轉債公告將于下周一（12月27日）發行。刷子先簡單說2點：第一，雖然規模很大，500億，但安排了網下，網上的中簽率并不樂觀，應該到不了戶均1簽。第二，搶權配債需謹慎，興業轉債初始轉股價 25.51元/股，對應的轉股價值約75，價格在112左右，安全墊不厚，搶權配售很有可能被埋。

周五（12月24日），杭鍋轉債（127052）發行。剛看到這個名字時，第一感覺是“土氣”，怎么會帶個“鍋”字呢？但今天正股盤中大漲近9個點，著實讓刷子吃了一驚，趕緊去看了下歷史走勢，一看更加吃驚，正股從今年2月啟動，短短10個月，漲幅高達300%。是什么促使公司有如此大的漲幅呢？

發行條款

1.債券評級：AA，浙江杭州民營企業（評級一般）

2.發行規模：11.1億（規模較大）

3.票面利率：0.3%，0.5%，1%，1.5%，1.8%，10%（含2%），共15.1%（利率較低）

4.股價下調：30~15~85%（中規中矩）

5.強制贖回：30~15~130%（中規中矩）

6.有條件回售：2-30-70%（中規中矩）

7.有無網下：無

8.初始轉股價：28.08元/股

9.當前轉股價值：約108.72

10.網上申購代碼：072534

11.配售代碼：082534，每股配售1.5445 元可轉債，700股或能配售11張

12.中簽率：單賬戶頂格申購約中0.015簽

13.上市價格：約140（以當前市場情緒和轉股價值預估）

正股質地

正股是杭鍋股份（002534），2011年深交所上市，主要從事余熱鍋爐、清潔環保能源發電裝備等產品的咨詢、研發、生產、銷售、安裝及工程總承包業務，余熱鍋爐是主要產品，是國內規模最大、品種最全的余熱鍋爐研究、開發、設計和制造基地，制造了業內多個首臺套產品，獲得過國家科學技術進步獎一、二等獎。

2020年營收53.56億，同比增加36.37%；凈利潤5.15億，同比增加40.79%。2021年前三季度，營收41.99億，同比增加14.93%；凈利潤3.57億，同比減少14.87%。前三季度凈利潤下降主要是2020年前三季度確認的青島捷能股權轉讓投資收益及理財收益較大，扣非凈利潤同比增長11.4%。

相關結論

傾力申購。當前轉股價值較高，行業龍頭，具有碳中和、光伏、光熱、儲能、氫能、風能等多個熱門概念。初步研究下來，刷子的最大感受就是，“原本以為是個青銅，沒想到竟是個王者”。

首先，“王者”體現在公司的差異化競爭策略上。公司以余熱鍋爐為主要方向，避開了與東方鍋爐、哈爾濱鍋爐廠、上海鍋爐等國內3大鍋爐廠的正面競爭。而且，余熱鍋爐運行環境相對惡劣，設計、制造工藝也較為復雜，技術附加值、利潤率要比常規鍋爐高。

第二，“王者”體現在公司對新能源、尤其是儲能的“近水樓臺先得月”上。余熱鍋爐不同于一般的鍋爐，沒有燃燒過程，本質上是一個熱交換器，隨著技術的發展，余熱鍋爐原理及制造工藝，很容易作為光熱發電、儲能的載體，應用到新能源領域。公司自主研發、設計、制造的50MW熔鹽儲能系統應用于青海德令哈50MW塔式熔鹽儲能光熱發電項目，目前該光熱儲能發電站已正式并網發電，平均發電量達成率為全球同類型電站投運后同期的最高紀錄。看到沒？公司具有儲能概念，這也是公司今年大漲的重要原因。同時，此次募集資金也是投向光熱太陽能吸器、換熱器及導熱油換熱器等光熱發電領域的。

第三，“王者”體現在公司在新能源領域的廣泛布局。除去上述的光熱儲能方面，在光伏方面也有布局，公司投資的杭州眾能光電科技公司位于國內鈣鈦礦電池產業第一梯隊。同時在氫能、風能等領域也有涉獵。公司正籌劃更名為西子潔能呢?！?

更多內容請關注公眾號“可轉債那點事”。