美國的天氣開始變得寒冷之前，天然氣價格到底能跌到多低？天然氣日線圖，來源：Investing.com紐約商品交易所的近月天然氣期貨周三再次遭

美國的天氣開始變得寒冷之前，天然氣價格到底能跌到多低？

紐約商品交易所的近月天然氣期貨周三再次遭受重挫，經歷了 19個月來最嚴重的單周拋售，導致市場下跌13%，抹去了本周的大部分漲幅。

在周四紐約市場開盤前，現貨合約再次震蕩，達到了4.80美元/ mmBtu的盤中低點。

天然氣已經從10月6日創下的6.47美元的年內高點下跌了近1.7美元，跌幅超過25%。技術圖表顯示，未來可能會測試4.50美元的支撐位。

除此之外，由于寒冷天氣的進一步推遲，在最糟糕的情況下甚至可能將市場推低至4美元支撐位之下。

http://skcharting.com首席技術策略師Sunil Kumar Dixit表示，價格可能維持在4.70-5.40美元區間內。周一周二的反彈無法維持5.40美元的中期高點，若跌破4.70美元可能面臨200個月移動均線4.40美元的支撐。

為何天然氣價格不斷走低？

首先是產量的增加。業內人士曾預計，今年年中至第三季度出現的供應緊張局面，將繼續影響那些燃燒天然氣發電和取暖的公用事業公司，以及希望將這種材料轉化為液化天然氣的出口商。不過，供應每過一周都在改善，超過季節性的庫存在不斷被注入。

其次是天氣，最近天氣對看漲天然氣的人來說并不友好。在短暫而強烈的初寒之后，氣溫回升，天然氣需求減弱。

夏冬交替的時間點通常是天然氣需求和價格疲軟的時期。但今年，人們的預期是，極低的天然氣庫存將說服業內人士優先考慮庫存，而不是天氣。然而，鑒于最近幾周產量的緩慢增長，這種情況并沒有發生。

天然氣生產狀況如何?

EIA本周早些時候發布的鉆井產能報告數據顯示，10月份生產企業的已鉆未完井(DUC)數量減少了222口。在美國七個主要頁巖盆地中，DUC的總數剛剛超過5100個。

自2020年6月以來，DUC數量下降了近4000個，當時生產商開始轉向創紀錄的庫存(尤其是在二疊紀盆地)，以更快、更低的成本提高油氣產量，主要是為了避免老井的天然氣產量下降。

現在，活躍鉆井數量已經穩定，隨著DUC數量持續減少，刺激了產量的增長。

2021年，從DUC完井到首次生產的平均時間差僅為兩周多一點，而鉆一口新井需要5-6個月，難怪生產商目前青睞這種方法。這一趨勢預計將持續下去，并將推動天然氣庫存增加。

天然氣儲備情況如何？

根據路透社和http://Investing.com追蹤的分析師的共識，由于更溫和的天氣減少了供暖需求，美國公用事業公司上周注入了260億立方英尺的儲存。相比之下，去年同一周的注入量為280億立方英尺。

休斯頓天然氣市場咨詢公司Gelber & Associates的分析師丹?邁爾斯表示:“上周溫和的氣溫，以及風力發電的顯著增長，削減了天然氣在電力需求中所占的份額。在這個季節的這個時候，任何形式的儲存增加都是不利的?！?/p>

就在兩個月前，庫存量還不到1萬億立方英尺，比5年平均水平低7.4%，比去年同期低16.7%。而現在，美國天然氣庫存總量為36440億立方英尺，比5年平均水平低2.2%，約810億立方英尺。

天然氣庫存狀況的大幅改善主要是由于溫暖的天氣限制了需求。

天氣狀況如何?

上周的天氣比往常溫和，有82個高溫日，而30年來同期平均為105個高溫日。

Myers在周三表示，目前的預估顯示，市場將等到感恩節周(11月26日)才會出現更強的寒冷天氣，

行業門戶網站http://naturalgasintel.com表示，分析師越來越相信，在經歷了溫和的秋季和預計溫和的冬季開始之后，美國將有充足的天然氣儲備，以滿足采暖高峰季節的需求。

該門戶網站援引Rystad能源分析師羅宗強的話說:“美國的天然氣平衡繼續改善，因為天氣預報暗示冬季將較為溫和，且庫存已經達到一個健康的水平?！?/p>

Bespoke Weather Services在其門戶網站發布的預報中表示，冬天還很長，我們無法消除與寒冷天氣相關的風險溢價。若出現持續的寒冷天氣可能會迅速推動價格上漲。

與此同時，Rystad能源公司的Luo表示，即使在冬季到來之前，“價格上漲的支撐因素依然存在，因有彈性的天然氣電力需求和持續強勁的出口前景?！?/p>

免責聲明: 為了保持中立，作者Barani Krishnan引用了許多他人的觀點，這些觀點可能是不一致的，Barani沒有持有文中所提及的任何商品和證券頭寸。