北京時間4月21日凌晨WTI原油期貨5月合約價格急劇下挫，下跌至史無前例的最低-40美元附近。當日公布的結算價為-37.63美元，出現了芝

北京時間4月21日凌晨WTI原油期貨5月合約價格急劇下挫，下跌至史無前例的最低-40美元附近。當日公布的結算價為-37.63美元，出現了芝加哥商品交易所集團WTI原油期貨合約上市以來第一個負值結算價。中國銀行“原油寶”客戶受此影響遭受巨額經紀損失，引發社會公眾紛紛議論，筆者作為金融法律人士，對此問題第一個疑問是 “銀行做期貨，中國銀行的“原油寶”業務合法嗎”。

根據中國銀行中行對原油寶的介紹，原油寶是指中國銀行面向個人客戶發行的掛鉤境內外原油期貨合約的交易產品，按照報價參考對象不同，包括美國原油產品和英國原油產品。其中美國原油對應的基準標的為“WTI原油期貨合約”，英國原油對應的基準標的為“布倫特原油期貨合約”，并均以美元（USD）和人民幣（CNY）計價。中國銀行作為做市商提供報價并進行風險管理。個人客戶在中國銀行開立相應綜合保證金賬戶，簽訂協議，并存入足額保證金后，實現做多與做空雙向選擇的原油交易工具。由此可見，原油寶是中國銀行開展的一項針對境外市場石油期貨交易的業務。

目前我國期貨法尚未制定，國務院頒布的《期貨交易管理條例》是期貨行業的基本性法律法規，任何單位、個人均應當在此法規允許的框架內從事期貨行為。《期貨交易管理條例》第十五條第二款規定未經國務院期貨監督管理機構批準，任何單位或者個人不得設立或者變相設立期貨公司，經營期貨業務。

一、中國銀行是不是期貨交易所，不能開展期貨業務

根據《期貨交易管理條例》規定，設立期貨交易所，由國務院期貨監督管理機構審批。期貨交易所不得直接或者間接參與期貨交易。

目前我國已經設立的期貨交易所包括鄭州商品交易所（ZCE），以農產品期貨交易為主；上海期貨交易所（SHFE），以貴金屬、橡膠等期貨為主；大連商品交易所（DCE），以農產品、化工材料期貨為主；中國金融期貨交易所（CFFEX），以股指期貨、國債期貨為主；上海能源交易所，以能源期貨為主。

我國已有期貨交易所中不包括中國銀行。

二、中國銀行不是期貨公司，不能開展期貨經紀業務

根據《期貨交易管理條例》規定，期貨公司是依法設立的經營期貨業務的金融機構，應當經國務院期貨監督管理機構批準。期貨公司應當從事經紀業務，接受客戶委托，以自己的名義為客戶進行期貨交易，交易結果由客戶承擔，期貨公司不得從事或者變相從事期貨自營業務。

我國目前經批準設立的期貨公司中不包括中國銀行。

三、中國銀行業務范圍內不包括期貨業務。

第一，中國銀行股份有限公司所登記的經營范圍中不包括期貨自營業務、期貨經紀業務。

第二，《商業銀行法》關于商業銀行業務范圍不包括從事期貨自營業務、期貨經紀業務。

四、我國個人不得從事境外期貨

根據2017年8月24日年證監會發布的非法證券期貨風險警示中明確表示“境內單位和個人不得違反規定從事境外期貨業務”。

綜合以上信息，筆者認為：中國銀行“原油寶”業務沒有法律依據。

王斌

2020年4月23日