目前，歐盟天然氣產量下降的速度比預計的要快，正在加速淘汰燃煤發電廠。隨著天然氣取代其他高排放化石燃料的步伐加快，對通用電氣（GE）生

目前，歐盟天然氣產量下降的速度比預計的要快，正在加速淘汰燃煤發電廠。隨著天然氣取代其他高排放化石燃料的步伐加快，對通用電氣（GE）生產的高效聯合循環燃氣輪機的需求將越來越大。

通用電氣：全球領先的燃氣動力技術

隨著天然氣取代其他高排放化石燃料的步伐加快，對通用電氣生產的高效聯合循環燃氣輪機的需求將越來越大。通用電氣是該領域的技術領導者。聯合循環需要蒸汽鍋爐，因此組通用電氣的組合動力也有望從聯合循環燃氣輪機發電中受益。通用電氣電力部門的重大轉變可能會比預期早得多。

截至目前，通用電氣在以色列和巴西以及其他國家 2019 年的安裝項目已階段性告一段落，這些項目可能會為通用電氣提供數十年的服務收入。隨著人們對燃氣輪機的需求不斷增長，以取代老化的燃煤發電站，服務收入有望不斷增長。通用電氣最新的聯合循環燃氣輪機的超高效率，也可能使得替換老化和效率較低的單循環燃氣電廠的需求增加。

通用電氣的可再生能源增長前景

我們對通用電氣提供的信息進行了補充，以展示一些額外的有用細節。

通用電氣將電網解決方案與可再生能源相結合，這可能是適當的。但由于缺乏披露，與以往業績的可比性受到了影響。通過一些回溯，我們發現，2019 年海上風電的收入為零。通用電氣在 2017 年收購了 LM 風電公司，該公司擁有約 9000 名員工，營收微不足道。LM 風電是生產超長葉片的全球領導者，這些葉片與通用電氣的巨型 Haliade-X渦輪機合作使用，目標是海上風電場。因此，這些約 9000 名前 LM 風力發電公司員工，以及參與海上渦輪機的員工，目前幾乎沒有產生任何收入。這是個壞消息。

好消息是，從 2021 年起，可再生能源的效果將有巨大的改善空間，屆時近海風力發電場的供應有望正式啟動。陸上風力發電場也有很多機會，屆時老化和過時的渦輪機和葉片即將被取代。但我們預計，通用電氣海外業務的利潤率將高得多，因為那里將不像在岸市場那樣有那么多競爭產品和競爭者。我們還預計，海上風電場的增長將為 GE Capital 注入新的活力，使其能夠更多地回歸到與 GE 提供的產品相關的項目融資的最初角色。

關于2019 財年可再生能源的運營虧損（以下摘錄自通用電氣的收益報告）：

- 2018 年第四季度阿爾斯通收購合資公司股權后，不再將損失分配給非控股股東，導致電網、水電和海上風電業務損失增加 3 億美元。

-利潤下降的另一個原因是與項目執行挑戰有關的 2 億美元，主要是遺留合同以及電網的價格壓力和執行挑戰。

當損失轉化為利潤時，不分配少數股權將成為一種優勢。通用電氣首席執行長卡爾普(Larry Culp) 已經意識到，他的員工有必要避免在簽新合同時發現遺留合同中的問題。

通用電氣預計將于 2021 年開始向客戶提供 Haliade-X，正好趕上快速增長的海上風電市場的浪潮。到 2040 年，海上風能的總投資預計將超過 1 萬億美元。

通用電氣將重現昔日輝煌

GE 注定會在電力和可再生能源領域重拾昔日輝煌。不管市場走向如何，股票價格不應該受市場波動的影響而波動。

Data by YCharts

通用電氣股價大致回到了 12 個月前的水平，而標準普爾 500 指數仍比一年前高出約 6%。我認為這是一個意外的機會，可以以適合長期持有的價格購買通用電氣的股票。

不過，盡管新型冠狀病毒導致通用電氣股價下跌，但觀察并等待通用電氣股價可能進一步下跌是明智的。通用電氣在上市前曾高達 11.19 美元，可能是由于 Tisa 評級的變化，但此后跌至略低于 11.00 美元。從長期來看，這可能是一個有吸引力的切入點。

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