鐵礦 | 鋼材 |焦炭 | 鎳及不銹鋼 | 銅 | 鋅 | 鋁 | 貴金屬 | 瀝青 | 原油 | 燃料油 | 紙漿 | 天然橡膠及20號膠 | 塑料 | 甲醇 |

鐵礦 | 鋼材 |焦炭 | 鎳及不銹鋼 | 銅 | 鋅 | 鋁 | 貴金屬 | 瀝青 | 原油 | 燃料油 | 紙漿 | 天然橡膠及20號膠 | 塑料 | 甲醇 | 尿素 | 動力煤 | PVC | PTA | PP | PF | MEG | EB

沈恩賢

投資咨詢從業證號：Z0013972

鐵礦

【交易策略】

近期鐵礦跟隨鋼材寬幅震蕩，近期高溫天氣逐步消退，但目前螺紋淡季需求偏弱，疊加限電暫未解除，成材現貨價格整體承壓，鋼廠利潤低位，高爐復產力度仍需追蹤，昨晚鋼聯數據顯示15港鐵礦石庫存10812萬噸，環比增加56萬噸，短期鐵礦跟隨成材區間震蕩，中期房地產未見底、鐵礦累庫周期，空配位置不改。

【相關價格】

青島港pb粉現貨749（+10），最優交割品為卡粉，折標準品倉單806，折廠庫倉單794,主力合約廠庫基差79.5

【重要資訊】

1、上周，澳大利亞、巴西七個主要港口鐵礦石庫存總量1222.3萬噸，環比增78.60萬噸，庫存總量略高于今年的平均水平。

2、本周，Mysteel統計45港鐵礦石庫存13859萬噸，環比降41萬噸；同時，47港鐵礦石庫存14453萬噸，環比降45萬噸。(以上觀點僅供參考，不作為入市依據。)

鋼材

【交易策略】

鋼聯公布上期247鐵水數據鐵水225.78萬噸環比回升7.11萬噸，廢鋼到貨持續回升，但隨著電爐利潤下行，短流程產量回升幅度不大，后續博弈點在需求端。宏觀上多空交織，央行下調五年期lpr利率15bp，一年期lpr5bp，主要是應對社融以及地產的下滑，cme美聯儲觀察顯示9月加息75np概率增加，主要是由于上周申請失業金人數下滑，就業上看美國經濟強勁，美國8月制造業PMI從上月的52.2下滑至51.3，預期為52，海外需求收縮。等待高溫天氣退潮后驗證需求成色，若不及預期考慮逢高做空遠月合約。

單邊：觀望

套利：建議螺紋、熱卷10-1正套，卷螺差頭寸逢高止盈。

【現貨價格】

現貨：網價上海中天螺紋4160元（+30），北京敬業4060（+20），上海本鋼熱卷3910元（+30），天津河鋼熱卷3980（+60）。

【重要資訊】

1、世界鋼協數據顯示，2022年7月全球64個納入世界鋼鐵協會統計國家的粗鋼產量為1.493億噸，同比下降6.5%。

2、CME預估，2022年8月挖掘機（含出口）銷量18000臺左右，同比基本持平。

3本周，江蘇區域23家代表鋼廠廢鋼庫存總量100.79萬噸，環比降1.58%；廢鋼日均到貨總量7.15萬噸，環比增35.83%；廢鋼日耗總量為5.51萬噸，環比增6.17%；廢鋼庫存可周轉天數18.29天，環比微降1.44天。

（以上觀點僅供參考，不作為入市依據。)

焦煤焦炭

【交易策略】

近日煤焦寬幅震蕩，焦炭移倉完畢，鋼廠利潤收縮、貿易商參與度降低，煤焦需求邊際走弱，且隨著焦企利潤快速恢復，焦炭供給回升，煤焦供需緊張格局緩解，近日個別焦企超漲回落100元/噸，現貨市場逐步走弱。短期成材上漲乏力，鋼廠利潤低位，高爐復產力度需追蹤，煤焦現貨價格承壓，短期煤焦跟隨成材區間震蕩為主。中期房地產未見底疊加利潤集中煤端，雙焦空配位置不改。

【相關價格】現貨：日照、青島港焦炭現貨現貿易現匯出庫：準一級焦平倉價2580，測算焦炭倉單2750-2800元/噸左右。河北唐山蒙古現貨主焦2166元，單一蒙煤倉單2166元左右。

【重要資訊】

1、8月23日，唐山遷安地區普方坯資源出廠含稅上調40，報3730元。秦皇島盧龍地區普方坯資源出廠含稅上調20，報3720元。

2、本周，江蘇區域23家代表鋼廠廢鋼庫存總量100.79萬噸，環比降1.58%；廢鋼日均到貨總量7.15萬噸，環比增35.83%；廢鋼日耗總量為5.51萬噸，環比增6.17%；廢鋼庫存可周轉天數18.29天，環比微降1.44天。(以上觀點

僅供參考，不作為入市依據。)

王穎穎

投資咨詢從業證號：Z0014913

鎳及不銹鋼

opec+意外減產，能源價格沖高，基本有色金屬多數飄紅，鎳走出獨立行情，滬鎳低開沖高后回落，夜間交易量處于相對高位，指數持倉較上一交易日持平。倫鎳弱勢依舊，LME期鎳持倉投資公司或信貸機構多頭減倉明顯，滬倫比維持7.97高位。現貨市場純鎳升水繼續回落，滬鎳庫存尚維持在2000噸以上，倫鎳亞洲倉庫繼續去庫；鎳鐵方面雖有減產，但需求弱勢以及上下游高庫存，價格難以持堅，青島中程第二條線投產，月內印尼新增三條NPI產線投產，預計回流量進一步增加；硫酸鎳反彈后暫穩3.68-3.84萬元/噸，需求端受限電影響顯現，四川部分汽車零部件供應受阻，終端車廠產量也有影響。整體看，庫存和升水支撐走弱，供應此消彼長而需求端維持弱勢，整體看鎳無向上驅動力，仍以偏空對待，短線指標滬鎳回落至均線密集區，kd死叉，操作上仍以逢高沽空為主。

滬不銹鋼盤中跳水后反彈，持倉繼續回落，主力合約前期逼近1.5萬元位置后迎來一波反彈，夜盤上突十日均線后未果。現貨市場經過短暫改善后報價暫穩，錫佛304民營四尺冷軋資源主流報至毛邊15400-15800區間，但整體略有向上，但收市后再有搶跑15300價格；304民營五尺熱軋大板資源毛基15200-15500上下，買盤表現不及預期。印尼冷軋到貨量繼續增加，7月進口自印尼寬幅冷軋量環比增加2.8萬噸至6.3萬噸，增幅達78%。成本端，鎳鐵、鉻鐵壓力不斷，不銹鋼成本支撐將繼續走弱，不銹鋼連續反彈后盤中觸及現貨價格水平，可嘗試十日線附近空單布局。（以上觀點僅供參考，不做為入市依據）

銅

昨日倫銅處上漲，目前市場最大的利空在于宏觀預期走弱，美國商務部報告公布的7月新屋銷售環比驟降12.6%，經季節性調整后年率為51.1萬套，為2016年1月以來最低。全球央行年會前，對沖基金對美聯儲保持鷹派預期達到史無前例的高位，根據cme觀察，美聯儲加息75個基點的概率上升至55%。但是銅目前處在極低庫存并且一直去庫的狀態，基本面最大的問題出在供應端，限電導致湖北安徽江蘇浙江等地冶煉廠減產，南國檢修完以后，現在產量還不正常，江西疫情，當地冶煉廠產能利用率下降，也為現貨市場緊張的氛圍添了一把火，庫存仍然保持去化。最近LME注銷倉單占比上升至40%以上，LME0-3升水上抬至50.75美元/噸，LME銅及俄羅斯本土銅將送往中國，后期會補充部分銅供應。下游消費也出現了回落，一方面銅價及升貼水雙雙上漲以后，下游畏高情緒非常明顯，另外一方面，限電也對下游消費產生了影響。價格方面，最近銅市場受到限電的影響，庫存一直處于去化狀態，隨著9月消費旺季的即將來臨，市場對于09合約擠倉的預期非常強，銅價難以出現趨勢性下跌行情，處于易漲難跌的狀態，關注5日均線的支撐。(以上觀點僅供參考，不作為入市依據）

鋅

夜盤低開高走 滬鋅近期震蕩整理

【市場分析】

昨夜滬鋅低開高走，整體維持震蕩整理的走勢，昨夜09合約減倉917手漲0元至25320元/噸；目前歐洲地區能源價格并無緩解的跡象，月底北溪一號臨停3天，歐佩克稱經濟預期下滑，且伊朗如果增產，那么歐佩克將會減產應對，市場供應短缺的擔憂尤甚；但是同樣注意的是，需求同樣受到能源的干擾；國際鉛鋅研究小組(ILZSG)數據顯示，2022年6月全球鋅精礦產量109.58萬噸，1-6月累計產量615.3萬噸，月同比增長-1.81%，累計同比增長-1.94%；全球精煉鋅6月份產量113.2萬噸，1-6月累計生產677.1萬噸，當月同比增長-4.62%，累計同比增長-2.6%；鋅市6月份需求113.34萬噸，累計需求674.4萬噸，當月同比增長-7.9%，累計同比增長-3.05%，6月份供應短缺1400噸，5月修正為供應短缺1900噸，2022年1-6月，全球鋅市供應過剩27000噸，上年同期為供應短缺4000噸；

【交易策略】

單邊：目前海外有能源價格做支撐且社會庫存還在持續去化，價格易漲難跌，且內外價差對滬鋅起到了較強的支撐作用，期現價差及月差呈現大BACK走勢，對鋅價提供較強的支撐，但是近期宏觀數據走弱，周線級別目前已經處于布倫通道中軌的壓力位，且月底美聯儲舉辦論壇會議，對后市加息有較強的指導意義，短期建議觀望（以上觀點僅供參考，不作為入市依據）

鋁

滬鋁增倉上行 減產后平衡表好轉

【市場分析】

昨夜滬鋁增倉上行，滬鋁09合約漲245元至18845元/噸，市場近期多頭氛圍漸有起色，主要是能源價格步步新高，美國天然氣價格創歷史新高，海外供應擾動存在，結合國內西南地區限電減產后，過剩預期被修正，地位略有好轉，昨夜盤原油價格大幅上行，美鋁旗下再增4萬噸產能減產（20萬噸產能，減產20%）；現貨成交方面，下游需求一般，接貨意愿較低，但是由于佛山地區大貼水，部分資金做基差收斂或者滬粵差套利，對南儲報價從-40一路升至均價附近；昨日盤后公布歐美PMI數據，德法8月份制造業PMI指數繼續低于50分位線，衰退進行中，美國服務業PMI指數大幅下滑，新屋銷售遠低于預期，宏觀情緒表現不佳。

【交易策略】

單邊：供應端的擾動此前主要是國內，而國內溫度逐漸降低，進一步減產的風險緩和，但是歐美地區電解鋁仍然有擴大減產的風險，預計鋁價整體維持震蕩整理的走勢（以上觀點僅供參考，不作為入市依據）

貴金屬

昨日，貴金屬價格一度大幅上行后小幅回落，最終收漲。倫敦金晚間急速拉升約24美元，一度漲至1750美元上方，而后有所回落，最終收漲；倫敦銀站回19上方。美元指數漲至109.29高點后有所回落，后擴大跌幅，最終收跌于108下方；十年期美債收益率呈過山車行情，目前仍于3.0%上方。

數據方面，美國8月Markit服務業、制造業PMI雙雙創兩年新低。美國8月Markit制造業PMI初值錄得51.3，創2020年7月以來新低，低于預期的52和前值的52.2。美國8月Markit服務業PMI初值錄得44.1，創2020年5月以來新低，低于預期的49.2和前值的47.3。另外，美國新屋銷售出現年內第六次下滑，創下2016年初以來的最低增速。從數據看，美國經濟衰退擔憂猶存。由于數據下行，市場認為美聯儲加息步伐或受干擾，因此貴金屬價格回升。

此外，美國白宮中期審查預測，2022年財政赤字為1.032萬億美元，比3月份的預測減少3830億美元。另外，白宮還預計2022年美國CPI將回落至6.6%，GDP將增長1.4%。

美聯儲方面，昨日公布的美聯儲貼現利率會議紀要顯示，在美聯儲7月26-27日政策會議前，12家美聯儲地區聯儲中，圣路易斯聯儲和明尼阿波利斯聯儲希望將貼現率上調100個基點，堪薩斯聯儲委員會希望上調50個基點，其余聯儲希望將上調75個基點。

據CME“美聯儲觀察”，美聯儲到9月份加息50個基點的概率為49.5%，加息75個基點的概率為50.5%；到11月份累計加息75個基點的概率為11.5%，累計加息100個基點的概率為49.7%，累計加息125個基點的概率為38.7%。加息75個基點預期較昨日小幅回落，這是貴金屬價格回升的主要原因。由于美聯儲9月加息概率未定，因此價格出現反復。未來價格還將受到加息基點預期的印象。但整體而言，9月議息會議前，上方承壓依然存在。（以上觀點僅供參考，不作為入市依據）

宋陽

投資咨詢從業證號：Z0000551

瀝青

【行情復盤】

BU12夜盤收3900點（-1.94%）。

【重要資訊】

現貨方面，國際原油強勢上行，但是瀝青期貨在預計供應增加的情況下，瀝青盤面出現背離下行走勢。昨日現貨低端價格趨于穩定，部分限量導致市場低端報價有所減少，個別試探性推漲，但是整體資源供應有所增加，未來各品牌競爭或逐漸加劇，對于瀝青市場上漲或形成明顯的壓制。（隆眾）當前山東瀝青現貨4250-4570，華東地區4650-4800，華南地區4850-4900。

成品油基準價：山東地煉92#汽油-1至8782，0#柴油+88至8181。

【交易策略】

昨日市場消息顯示9月份國內瀝青產量環比較8月計劃量大幅增加，在供應端彈性充足的情況下瀝青估值難言樂觀。短期成本端原油維持寬幅震蕩格局，瀝青盤面大跌后估值有所回落，單邊預計下行空間有限，短期以窄幅震蕩為主。（以上觀點僅供參考，不做為入市依據）

原油

【行情復盤】

原油結算價：WTI2210合約93.74漲3.38美元/桶或3.74%；Brent2210合約100.22漲3.74美元/桶或3.88%。SC2210跌3.5至698.8元/桶，夜盤漲21.1至719.9元/桶。Brent首次行價差+0.24至1美金/桶。

【重要資訊】

地緣方面，澤連斯基警告稱，俄羅斯有可能在烏克蘭獨立日發動“野蠻襲擊”，并表示俄軍的任何攻擊都會引起強有力的回應。澤連斯基還表示，烏克蘭將收復克里米亞。美國敦促在烏公民撤離。

供需方面，九位OPEC消息人士對路透表示，本周沙特考慮的OPEC+減產可能并非馬上會實施，如果伊朗與西方達成核協議，減產可能會與伊朗石油重返市場同步。美國石油協會(API)的數據顯示，截至8月19日當周，原油庫存減少了約560萬桶，汽油庫存增加了約26.8萬桶，餾分油庫存增加了約110萬桶。

宏觀方面，白宮下調了其對經濟的預測，將2022年美國實際國內生產總值(GDP)成長預估從3月的3.8%大幅削減至1.4%，稱經濟放緩是由于新冠Omicron變種的出現、烏克蘭戰爭、持續的通脹和加息。標普全球的調查顯示，8月份標普全球綜合采購經理人指數(PMI)初值從7月終值47.7降至45，為2020年5月以來最低。

【交易策略】

盡管伊核談判仍在推進，但OPEC強硬表態為原油市場托底，市場預期OPEC未來的減產或將抵消伊朗產量釋放對于市場的沖擊，油價無懼利空大幅上行。而宏觀數據并不樂觀，中期煉廠有檢修預期，原油月間結構較前期有所走弱，遠月油品需求仍有待驗證，油價預計維持寬幅波動的狀態。（以上觀點僅供參考，不做為入市依據）

燃料油

【行情復盤】

FU01合約夜盤收3273點（-0.06%）。

LU10合約夜盤收5130點（+0.73%）。

新加坡市場，夜盤新加坡低硫燃料油掉期次月月差穩定在13.5美金/噸，高硫次月月差走若至6美金/噸，FU01內外價差8美金/噸，LU10內外價差27美金/噸。

【重要資訊】

隆眾資訊報道，8月份亞洲高硫燃料油市場現貨升水價小幅攀升，中東至東北亞燃料油出口穩中下降，中東地區國內發電用的燃料油需求仍堅挺，抑制了燃料油出口。東北亞高硫燃料油市場交易磋商仍停滯不前。臺灣地區用于發電的燃料油需求疲軟，盡管天氣炎熱，進口了液化天然氣發電，而且煤炭和核發電量也在增加。

【交易策略】

成本端原油高位震蕩，內盤高硫燃料油估值走弱，短期盤面預計震蕩偏強。中期若煉廠進入大規模檢修季，則低硫預計仍受到中間餾分的提振，高低硫價差短期高位震蕩（以上觀點僅供參考，不做為入市依）

紙漿

【前日復盤】

期貨市場：強勢運行。SP主力01合約報收6582點，上漲+2點或+0.03%。

現貨木漿市場：東北地區烏針市場可外售貨源稀少，盤面窄幅震蕩整理，烏針市場含稅自提報價7100元/噸。江浙滬地區進口闊葉漿市場可外售貨源緊張，盤面起伏有限。據聞市場含稅參考價格：金魚6650元/噸，其他闊葉漿價格6600元/噸。（卓創資訊）

現貨生活用紙：山東菏澤牡丹紙業主要生產“圣花”、“百荷星”、“絨絨”系列中高檔生活用紙，目前成品衛生紙現款現匯自提出廠參考8800-9000元/噸。浙江唯爾福紙業專業生產木漿生活用紙，擁有“紙音”等品牌。目前噴漿木漿大軸含稅現款現匯出廠參考8000-8100元/噸。（卓創資訊）

【重要資訊】

援引亞賽利集團消息：亞賽利很榮幸地成為四川華僑鳳凰紙業項目的合作伙伴，向其位于四川省廣漢市的PM6紙機配備兩臺E-WIND?P100型復卷機。這兩臺設備幅寬為8米，是亞賽利提供的最大復卷機，將以2500 m/min的速度加工定量范圍70-170 gsm的瓦楞紙、箱板紙和牛皮紙。作為選項裝置，兩臺P100復卷機將配備母卷和卷軸存儲站，以及亞賽利SLITTOMATIC?裝置，用于切刀自動定位。

【交易策略】

截至8月16日當周，國內白卡紙工廠庫存報收73.1萬噸，同比累庫+2.8%，為連續第3周邊際累庫。同期，國內木漿工廠庫存報收7.4萬噸，同比累庫+17.5%。主力SP01合約在手多單持有，止損宜上移至6510點前期低位處，并配合場外6700點附近賣出看漲期權組成備兌策略。（以上觀點僅供參考，不做為入市依據）

天然橡膠及20號膠

【前日復盤】

RU相關：RU主力01合約報收12890點，上漲+20點或+0.16%；日本JRU主力01合約報收227.7點，下跌-0.4點或-0.18%。截至前日12時，云南WF報收11950-12150元/噸，產地標二報收11500-11700元/噸，泰國煙片報收14400-14450元/噸，越南3L報收11950-12300元/噸。

NR相關：NR主力10合約報收10235點，上漲+5點或+0.05%；新加坡主力TF11合約報收143.2點，下跌-0.2點或-0.14%。截至前日18時，青島保稅區美元膠市場價格窄調5-15美元/噸。煙片船貨報收1630-1680美元/噸，泰標區內現貨報收1510-1540美元/噸，馬標現貨或近港船貨報收1490-1500美元/噸，泰混現貨或近港船貨報收1500-1520美元/噸。

合成膠相關：華北丁苯1502報價11700-11750元/噸。中石化華北齊魯順丁報價12400元/噸。華東丁二烯報價7900-8000元/噸。

【重要資訊】

援引輪胎世界網消息：8月23日，物產中大集團股份有限公司發布2022年半年度報告。輪胎世界網獲悉，該集團上半年營收實現小幅增長，利潤出現下滑。數據顯示，1月至6月，物產中大的營業收入，為2789.13億元，同比增長+6.08%；歸屬于上市公司股東的凈利潤，為20.15億元，同比下降-4.61%。報告期內，物產中大輪胎板塊營業收入，為21.1億元，同比下降-30.38%；其毛利率為1.28%，營業成本高達20.83億元。物產中大稱，上半年，受疫情、輪胎主要原材料成本上漲、市場需求萎縮等多因素影響，輪胎工廠利潤降幅較大。下一步，他們將進一步加大輪胎制造業務研發投入；加速產品結構的調整；加大環保設備投入，推進環保方案革新；同時，將產業鏈延伸至炭黑、鋼絲等其他大宗商品，穩定原材料成本。

【交易策略】

國內云南地區連日降雨無膠水，全乳方向膠水參考報價10800-11400元/噸，約升水膠塊+300元/噸。援引第三方統計：青島保稅區區內（含NR倉單）庫存報收15.50萬噸，區外庫存報收30.23萬噸，合計45.73萬噸，同比去庫-11.4%，前值為-12.8%，為連續第8周邊際累庫。RU01合約在手多單宜在12760點前期低位處設置止損；NR10合約觀望，關注10150點前期低位處的支撐。（以上觀點僅供參考，不做為入市依據）

塑料

行情復盤：

昨日日盤L2301收于7489點，上漲0.12%或9點。夜盤L2301收于7566點，上漲1.03%或77點。

現貨市場：

昨日華東現貨主流價格在7750元/噸，-30元/噸。華北市場價格在7850元/噸，-30元/噸。華南市場主流價格在8050元/噸，-50元/噸。美金市場主流價格在8050元/噸，穩定。

重要資訊：

1）今日兩油庫存68萬噸，環比下降1.5萬噸。

2）昨日PE檢修比例11.4%，環比下降2.6個百分點。上海石化5萬噸LDPE1線開車，上海金菲13.5萬噸HDPE裝置重啟，茂名石化11萬噸1#LDPE裝置開車中。

交易策略：

8月檢修依舊高位，但需求端訂單不佳，下游開工走低，基本面呈現供需雙弱，塑料短期價格震蕩。中期面臨檢修回歸+新裝置投產+進口增量+出口走弱，中長期方向偏空。（觀點僅供參考，不作為買賣依據)

甲醇

【交易策略】

供應方面，受供應減量及需求支撐影響，周末至今，坑口價漲幅擴大，整體甲醇原料煤價格漲至900-970元/噸之間，不過昨日，西北地區甲醇市場偏強運行，煤制甲醇生產虧損穩定在180元/噸附近，晉中南地區煤制虧損在220元/噸，先進裝置利潤120元/噸，本周，西北地區多套裝置將陸續重啟，國內供應將逐漸寬松。需求方面，傳統需求變化不大，但受制于原料庫存偏低影響，昨日魯北地區主力下游招標價格環比上漲40元/噸至2510元/噸，受期貨上漲提振，貿易商情緒好轉，采購量增加，積極入市參與，生產企業挺價銷售，氣氛略有好轉；港口MTO多套大裝置受成本及限電影響停車降負，開工率較低，市場活躍度不及內地。港口方面，進口減量預期逐步轉為現實，但去庫幅度受需求邊際走弱影響而不及預期，庫存整體高位盤整。綜合來看，甲醇內地市場較上周表現更為積極主動，廠家、貿易商、終端對高價接受度逐漸提升，但港口在供需雙弱背景下持續疲軟，內地、港口價差進一步收窄，關注倒流窗口。整體來看，甲醇下邊界在于西北煤價強勢上漲帶來的成本支撐，上邊界為港口MTO利潤，整體延續寬幅震蕩格局。

【行情回顧】

夜盤，期貨盤面震蕩為主，最終報收2520（+4/+0.16%）。

【現貨市場】

生產地，內蒙南線報價2220元/噸，北線報價2290元/噸。關中地區報價2360元/噸，陜北地區報價2240元/噸，山西地區報價2320元/噸，河南地區報價2430元/噸。

消費地，魯南地區市場報價2500元/噸，魯北報價2500元/噸，河北地區報價2400元/噸。

西南地區，川渝地區市場報價2310元/噸，云貴報價2650元/噸。

港口，期貨盤面震蕩走強，太倉地區市場報價2480元/噸，寧波地區報價2560元/噸，廣州地區報價2490元/噸。

【重要資訊】

本周（20220822-0823），西北地區甲醇樣本生產企業周度簽單量（不含長約）總計79000噸（7.90萬噸），較上一統計日減少12300噸（1.23萬噸），環比-13.47%。

尿素

昨日尿素期貨主力合約收于2286元/噸，+4.62%，持倉9.74萬手，較上日+0.3萬手，成交12.78萬手，廠庫基差為-46元/噸；近月09合約收于2330元/噸，廠庫基差為-90元/噸。現貨市場，山東小中顆粒主流出廠2240-2260元/噸，臨沂接貨價在2320-2230元/噸附近。山西晉城小顆粒汽運報價參考2200-2240元/噸，運城小顆粒參考2220元/噸。河南小顆粒出廠參考2240-2260元/噸，河北小顆粒主流出廠報價參考2260元/噸附近。

隨著市場情緒面轉暖和低端報價成交的向好，昨日主流地區現貨市場小幅探漲，部分貿易商和復合肥生產企業入市采購。整體供應環比小幅上升，但當前仍處相對低位，按隆眾口徑，截止上一工作日，國內日產13.77萬噸，環比+0.25萬噸，同比-1.93萬噸，市場對月底前后日產快速回升存有預期。

昨日期貨盤面漲幅較大，基差再度明顯走弱。近期煤炭價格上漲帶動尿素成本端支撐上移，與此同時商品市場整體表現也相對較為強勢。從尿素自身基本面來看，考慮到今年淡季國內化肥實際儲備可能出現一定增長，而冬季天然氣價格供應存在一定不確定性等因素，中長期我維持對01合約相對樂觀的判斷。短期內建議投資者關注秋季農業相關剛需的釋放節奏，供應恢復狀況及政策面相關指引。（以上觀點僅供參考，不作為入市依據)

動力煤

【交易策略】

隨著主產地降雨影響逐漸消退，鄂爾多斯地區煤礦陸續恢復正常生產，但神木地區爆發疫情，多數煤礦上行靜態管理，使得供應進一步受限，坑口價整體延續漲勢，化工用煤價格在900-960元/噸之間。需求端，電廠日耗隨著氣溫轉涼逐漸高位回落，整體庫存穩定，不過部分長協量少的電廠積極招標，支撐港口煤價持續上漲。而煤化工品種開工率均位于歷年低位水平，坑口采購積極性較低，不過甲醇、尿素裝置提負預期較強，后期化工煤需求將有所支撐。庫存方面，近日，大秦線受降雨影響運量不穩定，運電廠拉運積極性高，港口調出量持續最高水平運行，庫存降至2080萬噸附近，隨著庫存高位減少近200萬噸，市場煤結構性緊張局面再次顯現，推升港口價格持續上漲。不過終端電廠庫存雖有回落但依舊處于歷史同期最高水平。綜合來看，臨近8月底，全國范圍內的高溫天氣逐步緩解，內陸地區電廠日耗高位大幅回落，沿海地區預計本周將見頂回落，屆時基于同期偏高的庫存支撐，預計市場煤采購積極性將有所回落，港口煤價預計本周見頂，但主產地由于局部疫情擾動供應持續受限，將會對坑口煤價有所支撐。（以上觀點僅供參考，不做入市依據）。

【現貨市場】

近日，產地頻繁降雨，煤礦產量略有下滑，坑口煤價維持上行趨勢，發運到港成本高位，且多數煤礦以保供長協用煤為主，市場流向貨源相對緊張。同時，“三西”地區疫情管控趨嚴，長途外運周轉率下降，實際到港煤量縮水。受此影響，貿易商報價維持堅挺，5500大卡市場報價1180-1210元/噸，個別報價探至1230元/噸，5000大卡報價1070-1100元/噸。

產地市場，現陜西地區煙末煤5800大卡含稅出廠價1050-1130元/噸，煙塊煤6200大卡含稅出廠價1210-1290元/噸。內蒙地區煙末煤5500大卡含稅出廠價820-960元/噸。

【重要資訊】

國家能源局發布1-7月份全國電力工業統計數據。截至7月底，全國發電裝機容量約24.6億千瓦，同比增長8%。其中，風電裝機容量約3.4億千瓦，同比增長17.2%；太陽能發電裝機容量約3.4億千瓦，同比增長26.7%。

PVC

行情復盤：

昨日日盤V2301收于6196點，下跌1.18%或74點。夜盤V2301收于6296點，上漲1.61%或100點。

現貨市場：

昨日國內PVC市場價格今日五型維持6400-6600區間報價，華東地區現貨較高，基差交易集中在6450-6500區間，常州PVC市場期現基差01+250/300上下，下游采購需求清淡；乙烯法維持低價銷售，然市場觀望為主。

重要資訊：

1）隆眾資訊，昨日國內電石貿易價格低位整理，隨著電石價格的下調，陸續出現停產或者降負荷的情況，生產企業出貨積極，成交靈活。華北、山東及東北地區采購價格下調100元/噸，陜西地區下調50元/噸。

交易策略：

上周PVC社會庫存累庫，上游庫存微降，去庫不暢，庫存壓力大。雖然開工持續下降，但仍舊累庫存，需求端表現弱勢。由于電石虧損、外購電石法虧損、氯堿一體化虧損，PVC估值偏低，短期價格震蕩。中長期仍是供需過剩，價格依舊比較悲觀。（觀點僅供參考，不作為買賣依據)

PTA

【行情復盤】

昨日PTA2301期貨主力合約增倉上行，日盤收于5588（+206/+3.83%），夜盤收于5656（+68/+1.22%）。現貨方面主港主流基差在01+590，9月MOPJ尾盤在695美元/噸CFR有賣盤報價；PX估價在1081美元/噸CFR，環比上漲22美元。

【重要資訊】

昨日江浙滌絲和直紡滌短產銷整體放量，至下午3點附近江浙滌絲平均估算在180%左右，直紡滌短產銷平均235%。

【交易策略】

上周TA社會庫存繼續去化，PX成交尚可，現貨偏緊下對TA支撐較強，9-10月去庫預期下TA加工費預計在450-650區間波動，PXN價差預計在350-400美元/噸附近震蕩。限電的影響隨著氣溫的回落將逐漸減弱，織機加彈開工上周率先回升，TA價格預計寬幅震蕩。（以上觀點僅供參考，不做入市依據）

PP

行情復盤：

昨日日盤PP2301收于7574點，下跌0.03%或2點。夜盤PP2301收于7640點，上漲0.87%或66點。

現貨市場：

昨日華東現貨市場拉絲主流價格在7950元/噸，較周一價格下跌50元/噸；華北市場主流價格7900元/噸，較周一價格下跌20元/噸；華南市場主流價格8050元/噸，較周一價格持平，美金市場收于960美元/噸，較周一價格下跌10美元/噸。

重要資訊：

1）今日兩油庫存68萬噸，環比下降1.5萬噸。

2）昨日PP檢修比例17.1%，環比下降1.8個百分點。茂名石化一線（17萬噸/年）PP裝置重啟，大連西太（10萬噸/年）PP裝置重啟，上海石化三線（20萬噸/年）PP裝置重啟，延長中煤一線（30萬噸/年）PP裝置重啟，燕山石化二線（7萬噸/年）PP裝置重啟。

交易策略：

8月檢修依舊高位，但需求端訂單不佳，下游開工走低，基本面呈現供需雙弱，PP短期價格震蕩。中期面臨檢修回歸+新裝置投產+進口增量+出口走弱，中長期方向偏空。（觀點僅供參考，不作為買賣依據)

PF

【行情復盤】

昨日PF2210主力合約價格上行，日盤收于7270（+206/+2.92%），夜盤收于7350（+80/+1.1%）。現貨方面價格上升50元/噸，半光1.4D直紡滌短江浙商談重心7400-7600元/噸，福建主流7550-7650元/噸，山東、河北主流7550-7650元/噸。

【重要資訊】

昨日江浙滌絲和直紡滌短產銷整體放量，至下午3點附近江浙滌絲平均估算在180%左右，直紡滌短產銷平均235%。

【交易策略】

高溫天氣影響下上周短纖開工率下滑至80.8%附近，周環比下降4.9%，下游紗廠開工下滑，紗線庫存繼續創新高，短纖供需雙弱格局仍存，加工費預計仍將維持低位。（以上觀點僅供參考，不做入市依據）

MEG

【行情復盤】

昨日EG2301期貨主力合約震蕩上行，日盤收于4115（+63/+1.55%），夜盤收于4114（-1/-0.02%）。現貨方面上午MEG現貨基差01合約貼水80-95元/噸附近，9月下期貨基差在01合約貼水50-55元/噸附近。

【重要資訊】

內蒙古新杭能源40萬噸/年的合成氣制乙二醇裝置本周開始停車檢修，預計時間在20天左右；恒力石化180萬噸/年的MEG裝置剩余一線目前按計劃升溫重啟中，后期負荷將提升至8-9成運行；浙石化兩套共計155萬噸/年的MEG裝置目前提升至基本滿負荷運行，裝置運行良好。

【交易策略】

上周MEG港口庫存環比大幅去化，煤制開工壓縮到35.14%，周環比下降4.4%，總開工下降至45.36%,乙二醇低估值延續低位，9月去庫預期下價格支撐較強，近期隨著浙石化、恒力裝置重啟，供應預期增量，顯性庫存整體仍處高位，短期觀望。（以上觀點僅供參考，不做入市依據）

EB

【行情復盤】

昨日EB22010期貨主力合約延續上行，日盤收于8059（-10/-0.12%），夜盤收于8284（+225/+2.79%）。現貨方面江蘇苯乙烯現貨自提價格8600-8650元/噸，環比上漲15元/噸，京津冀市場苯乙烯自提價格8800元/噸，環比上漲100元/噸，華南市場苯乙烯自提價格8840-9000元/噸，環比上漲70元/噸，華東純苯現貨均價7850元/噸，環比持平。

【重要資訊】

隆眾資訊8月22日統計，華東港口純苯商業庫存5.02萬噸，較上期庫存3.77萬噸增加1.25萬噸，環比增加33.2%；較去年同期庫存8.09萬噸減少3.07萬噸，同比減少37.9%。江蘇苯乙烯港口樣本庫存總量：9.43萬噸，較上期(20220815)降0.77萬噸。商品量庫存在6.48萬噸，環比-0.62萬噸。

【交易策略】

供應端天津渤化正在重啟，天津大沽50萬噸/年苯乙烯裝置計劃9月中旬開始停工檢修，預計停車54天左右。上游方面，受臺風影響到船的擔憂，純苯月底補貨邏輯被提前交易。下游在前期利潤好轉的背景下上周硬膠產品開工率集體提升，但隨著下游硬膠產品成本庫存上升，銷售難度加劇，利潤空間壓縮，成交縮量。苯乙烯需求提振有限，出口窗口關閉，上方壓力較大（以上觀點僅供參，不做入市依據）