本文首發于微信公眾號：概念愛好者本文完工于：2021年12月02日前言：在前面分享的《天然氣系列一》中，我介紹了天然氣的供給情況和需求情

本文首發于微信公眾號：概念愛好者

本文完工于：2021年12月02日

前言：在前面分享的《天然氣系列一》中，我介紹了天然氣的供給情況和需求情況，目前來看受季節影響天然氣供需關系偏緊，不過長遠來看情況又有不同。本篇主要從天然氣的產業鏈、行業現狀和行業前景幾個方面展開介紹。

本篇目錄

1.產業鏈

2.行業現狀

3.行業前景

4.相關上市公司

PS：重點內容加粗顯示，方便加快閱讀。

一，產業鏈

天然氣產業鏈可以劃分為上游生產、中游儲運和下游分銷，上游生產可以進一步分為常規和非常規，非常規包含頁巖氣和煤層氣等，中游儲運主要包含氣態管輸和接收。天然氣產業鏈各環節參與的企業規模普遍較大。龍頭企業集中在上游，規模巨大、實力雄厚，大多數企業具有一定的市場壟斷地位。

二，行業現狀

1.天然氣競爭格局為上游集中，中游壟斷，下游分散

上游端：市場集中度高，國營“三桶油”CR3>75%，民營企業集中于非常規天然氣生產，以亞美能源和藍焰控股為代表。

中游端：跨省管網主要由國家管網運營，省際管網由地方能源國企運營，輸氣價格受政府監管。

下游端：特許經營權保護下，城燃劃城而治，行業集中度低，終端售價由當地物價局制定。上游漲價，考慮到燃氣公用屬性，下游尤其是居民端聯動調價困難，上游漲價很難傳導到下游，城燃利潤率受壓。

2.中國天然氣實行雙軌制定價

天然氣實行雙軌制定價，主體管道氣價格政府嚴格監管，液態LNG價格走市場化。

1）燃氣作為自然壟斷型行業，涉及民生的管道氣價格政府嚴格監管。

2）LNG價格由各接收站或液廠獨立報價，上游氣源采購價與終端銷售價皆由市場供需決定。

3.短期供需邊際收緊，長期供需格局持續向好

1）短期看，采暖季天然氣供需邊際收緊。今年采暖季在民用氣需求的帶動下，國內天然氣供需預計將邊際收緊，工業用氣供給緊張，氣頭尿素開工率或將承壓。

2）長期看，我國天然氣供需格局持續向好。從供需缺口的角度看，2021-2022 年我國天然氣供需較為緊張，往后隨著供給的快速增長，供需匹配度將逐年提升，到 2025 年，預計國內天然氣供給量有望達到4534 億立方米，消費量有望達到 4482 億立方米，供需格局持續向好。

3）此外，國家還十分重視天然氣儲存體系的建設。2020-2021 年采暖季前地下儲氣庫形成工作氣量 144 億立方米，占當年天然氣消費量的 4.4%，而國際平均水平為 12-15%，往后隨著國內儲氣設施的建設，我國天然氣供應的安全性將進一步得到保障。

三，行業前景

1.能源轉型下，全球天然氣長期供需拐點可能提前

殼牌預計，得益于2017-2019年間大量天然氣氣田和液化出口產能建設，2020-2025年期間全球LNG供應仍持續寬松。隨著2020年后天然氣上游投資和出口產能建設放緩，2025年可能是全球LNG供需的一個拐點。但從2021年上半年來看，在全球低碳轉型大勢下，國際油公司對上游油氣投資的克制程度超出預期，而在“煤改氣”的帶動下，歐洲和東北亞需求持續強勁，新能源對天然氣消費的替代效應不明顯，全球天然氣供需拐點可能提前，帶動長期價格中樞上移。

2.“兩碳”目標下，天然氣前景廣闊

從單位燃料熱值來看，天然氣與煤炭相近，是供熱和工業領域替代煤炭的理想選擇。以單位能源所產生的碳排放數量來算，煤炭碳排放是石油的1.29倍，是天然氣的1.69倍。推行“煤改氣”，相當于減少碳排放約41%。與可再生能源替代路徑相比的話，但天然氣既可以滿足增量供熱需求，也可以替代存量煤鍋爐，是當下供熱端替代煤炭的最好選擇。

在樂觀情況下，如果碳中和下“煤改氣”進程加快，假設煤炭供熱被全部替代、50%的煤炭工商業消費被替代，預計“煤改氣”同期帶來4,135億方天然氣增量消費，再考慮煤鍋爐和燃氣鍋爐之間平均約15%燃燒效率差異，在加快“煤改氣”的樂觀情景下，2030年天然氣消費量將達到7,268億方，整體天然氣供需趨緊，天然氣發展前景廣闊。

四，相關上市公司

一直以來，我整理分享的資料，尤其是一些歷史資料，大家都覺得找起來不方便，所以我干脆把每天整理的內容，尤其是涉及股票的部分，做個合集，方便大家取用。

后記

以上是我自己研究的方向和思路，也就是和大家一起分享下。

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