讀者須知：全部A股上市公司分析的系列文章不會(huì)遺漏任何一個(gè)上市公司，一篇文章一家企業(yè)。分析的主要核心思路將圍繞理性，科學(xué)，系統(tǒng)，專業(yè)，

讀者須知：全部A股上市公司分析的系列文章不會(huì)遺漏任何一個(gè)上市公司，一篇文章一家企業(yè)。

分析的主要核心思路將圍繞理性，科學(xué)，系統(tǒng)，專業(yè)，全面等這幾個(gè)重點(diǎn)來展開。

內(nèi)容不會(huì)包括薦股，吹票，短線交易等沒有營(yíng)養(yǎng)的內(nèi)容，也不會(huì)去涉及操盤和短線走勢(shì)這些技術(shù)方面的內(nèi)容，更不會(huì)去預(yù)測(cè)買賣點(diǎn)，不會(huì)有任何臆測(cè)和帶有主觀意見和煽動(dòng)性的內(nèi)容。

希望可以讓大家通過文章真正的認(rèn)識(shí)到該企業(yè)是做什么的，有哪些特色，哪些潛在風(fēng)險(xiǎn)，有什么需要特別注意的點(diǎn)，讓我們拋開股票交易層面來真正走進(jìn)上市公司，讓大家知道每一家上市公司的實(shí)際經(jīng)營(yíng)情況。

個(gè)人文章中分析的一切內(nèi)容僅供教學(xué)舉例，不作為具體買賣意見，股市有風(fēng)險(xiǎn)，入市須謹(jǐn)慎！

000020深華發(fā)A

企業(yè)的前世今生

深圳中恒華發(fā)股份有限公司前身是深圳華發(fā)電子股份有限公司，成立于1981年，由深圳市賽格集團(tuán)有限公司、中國(guó)振華電子集團(tuán)有限公司、香港陸氏實(shí)業(yè)有限公司三家法人發(fā)起設(shè)。1992年上市。

作為深圳證券交易所最早期上市的公司之一，公司有著輝煌的歷史，曾連續(xù)11年進(jìn)入中國(guó)電子百?gòu)?qiáng)企業(yè)排名，是全國(guó)外商投資雙優(yōu)企業(yè)。

主要分為四大模塊——液晶顯示器整機(jī)業(yè)務(wù)、注塑件生產(chǎn)業(yè)務(wù)、保麗龍（輕型材料包裝）生產(chǎn)業(yè)務(wù)、物業(yè)租賃業(yè)務(wù)，其中：在武漢經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)內(nèi)擁有三間大型工廠，占地近9萬(wàn)平方米，國(guó)內(nèi)多家知名大型生產(chǎn)企業(yè)云集周邊，基于加工配套服務(wù)業(yè)的輻射半徑要求，客戶資源優(yōu)質(zhì)穩(wěn)定，已形成良好的長(zhǎng)期合作關(guān)系,尤其注塑業(yè)務(wù)與保麗龍業(yè)務(wù)迄今經(jīng)營(yíng)將近10年，年產(chǎn)能力及規(guī)模居華中地區(qū)前列;在深圳市福田區(qū)華強(qiáng)北商圈及光明新區(qū)公明街道均擁有數(shù)萬(wàn)平方米的大型物業(yè)，每年物業(yè)租賃收入可觀。

企業(yè)的分紅情況

近10年未有分紅記錄。

企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力和經(jīng)營(yíng)情況

B系列觸摸一體機(jī)

產(chǎn)品特點(diǎn)：

1. 超窄邊，四邊寬度相等，凸現(xiàn)視覺張力

2. 鋁合金面框，無(wú)縫拼接，難以抗拒的金屬質(zhì)感

3. 集中板塊，獨(dú)立開蓋，方便售后維護(hù)

4. 多點(diǎn)觸控，反應(yīng)靈敏，流暢自如

5. 集成OPS電腦接口，輕易拆裝

產(chǎn)品規(guī)格：

G2228WDL白色-Envision

R2215WLS-Envision

E270HMG

電子白板

PH1002（平板）

廣告機(jī)

拼接電視墻

企業(yè)的特色挖掘

注塑業(yè)務(wù) ——注塑件的制造和加工

基本概況

現(xiàn)為湖北省白色家電注塑件加工的龍頭企業(yè)

地理位置

武漢經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)沌口小區(qū)特6號(hào)中恒工業(yè)園西區(qū)

工廠規(guī)模

建有近3萬(wàn)多平方米的車間和倉(cāng)庫(kù)

生產(chǎn)設(shè)備

擁有90臺(tái)注塑機(jī)，配有62臺(tái)先進(jìn)的機(jī)械手設(shè)備、UV光油噴涂線

1條、組裝線及印刷線共6條。

生產(chǎn)能力

年產(chǎn)1.5萬(wàn)噸注塑件

合作客戶

武漢海爾空調(diào)、武漢海爾電熱水器、武漢海爾電冰柜、武漢格力

空調(diào)、武漢TCL空調(diào)、武漢冠捷顯示器、銀泰科技等。

產(chǎn)品應(yīng)用

應(yīng)用于各類家電的結(jié)構(gòu)件、電子產(chǎn)品結(jié)構(gòu)件。

EPS業(yè)務(wù)

——可發(fā)性聚苯乙烯包裝制品（Expandable polystyrene，簡(jiǎn)稱“EPS”，俗稱“保麗龍”）的制造和加工

基本概況

現(xiàn)為湖北省武漢地區(qū)生產(chǎn)EPS、EPO泡沫塑料制品的龍頭企業(yè)，中國(guó)塑

料加工協(xié)會(huì)EPS專業(yè)委員會(huì)常務(wù)理事單位

地理位置

武漢市經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)漢陽(yáng)后官湖大道102號(hào)中恒工業(yè)園東區(qū)

工廠規(guī)模

生產(chǎn)性建筑面積1.5萬(wàn)平方米

生產(chǎn)設(shè)備

擁有天然氣及生物質(zhì)鍋爐2噸、4噸、10噸各1臺(tái)，10～16立方米空氣壓

縮機(jī)8臺(tái)，臺(tái)灣EPS、EPO全自動(dòng)成型機(jī)36臺(tái)，間歇式預(yù)發(fā)泡機(jī)組4臺(tái)。

生產(chǎn)能力

年產(chǎn)7200噸EPS、EPO包裝制品及結(jié)構(gòu)件。

合作客戶

武漢海爾空調(diào)、熱水器、冷柜、武漢冠捷顯示器、武漢美的空調(diào)、

武漢TCL空調(diào)、武漢蘇泊爾廚具、中國(guó)勁酒等。

產(chǎn)品應(yīng)用

EPS泡沫塑料具有防震、緩沖、隔熱、保溫、隔音的特性，廣泛運(yùn)用于

家用電器、玻璃陶瓷制品的緩沖防震包裝及空調(diào)、熱水器隔熱保溫的

結(jié)構(gòu)件，廣泛運(yùn)用于煙苗、蔬菜栽培盤、水果保鮮、冷凍食品隔熱保

溫包裝箱等相關(guān)行業(yè)。

視訊業(yè)務(wù)

——電子顯示產(chǎn)品的制造和加工

基本概況

現(xiàn)為武漢市TFT－LCD產(chǎn)業(yè)的示范基地之一

地理位置

武漢經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)沌口小區(qū)特6號(hào)中恒工業(yè)園西區(qū)

工廠規(guī)模

擁有800平方米的研發(fā)及辦公場(chǎng)地、6000平方米的廠房、800平方米的

倉(cāng)庫(kù)

生產(chǎn)設(shè)備

擁有2條先進(jìn)的組裝整機(jī)線、1條DIP插件線及各類完善的測(cè)試設(shè)備

生產(chǎn)能力

以生產(chǎn)液晶顯示器、液晶電視、電子觸摸一體機(jī)、平板電腦為主, 顯

示器年產(chǎn)能500萬(wàn)臺(tái)、LCD TV年產(chǎn)能250萬(wàn)臺(tái)、觸摸一體機(jī)產(chǎn)能150萬(wàn)

臺(tái)、平板電腦200萬(wàn)臺(tái)。

合作客戶

冠捷AOC、長(zhǎng)城等

產(chǎn)品類別

液晶顯示器18.5寸、19寸、21.5寸、23.6寸、27寸等；電子觸摸一體

機(jī)46寸～84寸等；平板電腦7寸、10.1寸等。

公司下設(shè)三個(gè)工廠：塑料廠、泡沫廠、視訊事業(yè)部，主營(yíng)業(yè)務(wù)為注塑件加工、保麗龍成型及TFT-LCD、LCD及相關(guān)Module設(shè)計(jì)、生產(chǎn)、服務(wù)和銷售。現(xiàn)有91臺(tái)注塑機(jī)、1條UV光油噴涂線、2條印刷線、2條無(wú)塵噴涂線、3條塑料部件組裝線（注塑事業(yè)部）、28臺(tái)臺(tái)灣全自動(dòng)EPS成型機(jī)（EPS事業(yè)部）2條LCD組裝線（視訊事業(yè)部）。

還擁有先進(jìn)的模具加工和產(chǎn)品檢測(cè)設(shè)備、卓越的生產(chǎn)技術(shù)、完善的質(zhì)量管理體系（2011年8月通過ISO/TS16949:2009），為國(guó)際國(guó)內(nèi)知名家電企業(yè)提供高品質(zhì)的產(chǎn)品與服務(wù)。目前，公司年生產(chǎn)萬(wàn)噸注塑制品、3000噸EPS 制品、LCD顯示器350萬(wàn)臺(tái)、TV40萬(wàn)臺(tái)。注塑事業(yè)部已成為目前湖北地區(qū)注塑制品加工行業(yè)的龍頭企業(yè)。主要配套廠商有： 海爾空調(diào)，電熱，冷柜.TCL空調(diào)。格力電器。銀泰科技。冠捷電子。

企業(yè)的財(cái)務(wù)情況

公司的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)還可以，現(xiàn)金流不錯(cuò)，各個(gè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)之間沒有很大問題。

最關(guān)鍵的點(diǎn)是產(chǎn)品不是特別賺錢。

同類企業(yè)比較多，擠壓了上市公司的利潤(rùn)空間。

2019年度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入72155.74萬(wàn)元，較去年同期增加13.27%；利潤(rùn)總額775.08萬(wàn)元，較去年同期增加68.79%，凈利潤(rùn)546萬(wàn)元，較去年同期增長(zhǎng)65.71%。●視訊業(yè)務(wù)全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入33201.46萬(wàn)元，比去年同期增加13.41%，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)278.69萬(wàn)元，比去年同期減少17.73%，視訊事業(yè)部在報(bào)告期內(nèi)對(duì)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)進(jìn)行調(diào)整，優(yōu)化了各品牌產(chǎn)品的銷售占比，AOC、VSCN及VSC系列品牌的銷售占比均有提升，在完成好現(xiàn)有客戶訂單的同時(shí)，開辟了京東等線上銷售渠道，2019年全年實(shí)現(xiàn)銷售液晶顯示器82萬(wàn)臺(tái)，比去年提升了16.5%。●注塑業(yè)務(wù)全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入25018.79萬(wàn)元，比去年同期增加13.25%，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)53.58萬(wàn)元，比去年同期增加20.81%。

●保麗龍業(yè)務(wù)全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入6433萬(wàn)元，比去年同期減少3.39%，全年實(shí)際銷售3900噸，基本達(dá)成銷量目標(biāo)。EPS事業(yè)部為了更好的完成2020年銷售目標(biāo)，在維護(hù)好現(xiàn)有訂單的同時(shí)，增加結(jié)構(gòu)件訂單占比，同時(shí)開發(fā)新的客戶資源，力爭(zhēng)承接更多國(guó)內(nèi)外大型家電客戶訂單。

物業(yè)租賃業(yè)務(wù)全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3882萬(wàn)元，比去年同期增加12.95%，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)556萬(wàn)元，去年同期虧損172萬(wàn)。2019年度公司優(yōu)化了承租商戶的結(jié)構(gòu)占比，出租率穩(wěn)步提升，同時(shí)公司嚴(yán)格控制成本，減少不必要的支出，因此公司整體租賃利潤(rùn)與以前年度有較大幅度提升

企業(yè)的隱患

2019年度受中美貿(mào)易戰(zhàn)影響，我國(guó)出口產(chǎn)業(yè)下行壓力加大，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有所放緩。

2020年初，受新型冠狀肺炎疫情影響，我司位于武漢的全資子公司武漢恒發(fā)科技復(fù)工復(fù)產(chǎn)時(shí)間晚于全國(guó)其它地區(qū)，對(duì)公司第一季度業(yè)績(jī)影響較大。

2020年初爆發(fā)的新型冠狀肺炎疫情對(duì)華發(fā)大廈商戶影響較大。

筆者個(gè)人想法

該企業(yè)最大的問題就是所處行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)過于激烈，如果可以提高市場(chǎng)占有率則可以扭轉(zhuǎn)大局。

未來最大的看點(diǎn)和難點(diǎn)都在產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力上面。

為緩解商戶困難，與商戶共克時(shí)艱，公司對(duì)所有商戶的租金進(jìn)行了部分減免。為沖抵租金減免對(duì)收入的影響，公司將負(fù)重前行，開源節(jié)流，增收降費(fèi)。同時(shí)加快推進(jìn)城市更新改造項(xiàng)目實(shí)施落地，盡快為公司帶來長(zhǎng)期穩(wěn)定的收入來源。

雖然受新型冠狀肺炎疫情影響，公司仍在繼續(xù)努力在服務(wù)好現(xiàn)有客戶的基礎(chǔ)上，大力拓展市場(chǎng)，爭(zhēng)取更多的市場(chǎng)份額；積極尋找電子消費(fèi)類的優(yōu)質(zhì)技術(shù)項(xiàng)目，通過技術(shù)優(yōu)化、管理優(yōu)化逐步實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)；同時(shí)加強(qiáng)管理，提高生產(chǎn)效率，提升產(chǎn)品品質(zhì)，充分利用公司所處地理優(yōu)勢(shì)，將業(yè)務(wù)做大做強(qiáng)。

公司加快推動(dòng)深圳光明新區(qū)公明街道華發(fā)片區(qū)更新單元項(xiàng)目及深圳福田區(qū)華強(qiáng)北街道華發(fā)大廈更新項(xiàng)目改造進(jìn)度，加快項(xiàng)目工作的各項(xiàng)手續(xù)辦理，力爭(zhēng)早日取得階段性進(jìn)展。

期待公司可以熬過最艱難的時(shí)期，未來可以創(chuàng)造老牌上市公司的奇跡。

最后特別提醒：個(gè)人文章中分析的一切內(nèi)容僅供教學(xué)舉例，不作為具體買賣意見，股市有風(fēng)險(xiǎn)，入市須謹(jǐn)慎！

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最后祝大家健康，快樂，自由，賺錢！