所有品種鐵礦 | 鋼材 |焦炭 | 鎳及不銹鋼 | 銅 | 鋅 | 鋁 | 錫 | 鉛 | 貴金屬 | 燃料油 | 原油 | 瀝青 | 紙漿 | 天然橡膠及20號

所有品種

鐵礦 | 鋼材 |焦炭 | 鎳及不銹鋼 | 銅 | 鋅 | 鋁 | 錫 | 鉛 | 貴金屬 | 燃料油 | 原油 | 瀝青 | 紙漿 | 天然橡膠及20號膠 | 塑料 | 甲醇 | 尿素 | 煤炭 | PVC | PTA | PP | PF | MEG | EB | 液化氣 | 純堿 | 玻璃 | 工業硅

今日重點關注

燃料油

尉俊毅

投資咨詢從業證號：Z0018233

銀河期貨

鐵礦

【交易策略】

夜盤鐵礦價格震蕩。上周鐵礦價格底部較快回升，市場對前期悲觀預期有所修復，但終端數據仍未好轉，4月份地產新開工同比持續低位運行，基建和制造業投資邊際放緩，下游終端鋼材需求仍處于弱復蘇階段。本輪黑色產業鏈價格從高位回落之后市場情緒面已經得多較多消化，同時鐵水產量高位下降斜率放緩，鐵礦價格反彈幅度明顯大于成材。當前下游鋼材需求主導盤面價格走勢，從高頻數據來看粗鋼表需邊際走弱，5月份國內粗鋼表需同比增加2.3%，而建材表需同比回落超4%，同時市場對建材的偏弱預期并未改變，而今年前4月凈出口鋼材的大幅增加在5、6月份環比會顯著回落。從鐵元素替代效應來看，近期廢鋼日耗和到貨較快下滑，年初至今廢鋼日耗同比降幅12%，在當前下游需求難以承接高鐵水背景下，廢鋼日耗降幅可能大于鐵水降幅，因此當前鐵礦供需緊平衡有望延續，進口鐵礦港口庫存并未進入累庫周期，預計價格底部存較強支撐。

【相關價格】

青島港PB粉現貨774（-19），折標準品816；超特粉現貨647（-18），折標準品872；卡粉現貨874（-20），折標準品829；最優交割品為PB粉，現貨774（-19），折標準品816，主力合約基差100。

【重要資訊】

1、百年建筑網調研全國1114個保交樓項目交付情況數據顯示，5月份保交樓項目已交付比例為34%，較上期提升11個百分點。尤其是專項借款和配套融資支持政策落地，有助于加快“保交樓”進展。

2、5月15日-21日，Mysteel澳洲巴西19港鐵礦發運總量2502.0萬噸，環比增加174.2萬噸。澳洲發運量1838.2萬噸，環比增加131.3萬噸，其中澳洲發往中國的量1568.5萬噸，環比增加124.8萬噸。

3、5月22日，全國主港鐵礦石成交75.30萬噸，環比減21.3%；237家主流貿易商建材成交13.25萬噸，環比減11.2%。(以上觀點僅供參考，不作為入市依據。)

銀河期貨

鋼材

【交易策略】

昨日夜盤成材盤面維持震蕩，近期黑色主要受玻璃純堿影響帶動下行。昨日鋼聯口徑建筑鋼材成交量為13.25萬噸。22日下午秦皇島盧龍地區普方坯部分資源含稅價降40，現報3360。近期線材、熱卷需求有一定好轉，廢鋼價格下跌，高爐和電爐陸續復產。焦炭第八輪提降50元落地，鐵水增產下鋼廠對原料進行補庫，又有焦化廠提漲，導致高爐利潤再次虧損，短流程鋼降幅也同樣收窄；但目前長短流程鋼均處于虧損區間，廢鋼性價比低，預計電爐開工率會繼續下降，本周鐵水或將增產，熱卷壓力較大。從目前來看，整體宏觀環境趨于緊縮，房建和制造業需求低迷，短期成本暫穩使得成材向下空間有限，但鐵水產量高位也抑制了鋼價向上修復的可能。上半年房屋銷售緩慢好轉，若房企資金端改善，下半年房企拿地意愿及新開工施工需求可能好轉。預計5月下旬鋼材價格處于磨底的過程，價格跟隨季節性的需求變動而波動，下方支撐位關注爐料成本和利潤水平，關注3600元支撐位，關注5-6月疫情影響。盤面螺紋估值中性，熱卷估值偏低。

單邊：短期維持震蕩，建議觀望

套利：10-1反套可介入，逢高做空卷螺差。

期權：觀望。

【現貨價格】

現貨：網價上海地區螺紋3660元（-60），北京地區3700（-10），上海地區熱卷3830元（-60），天津地區熱卷3700（-50）。

【重要資訊】

1、自2020年8月起，中國鋼鐵工業協會開展了鋼鐵企業超低排放改造和評估監測進展情況公示工作。截至2023年5月20日，已有84家鋼鐵企業在鋼協網站進行公示。5月以來新增5家企業為唐山市玉田金州實業有限公司、河北天柱鋼鐵集團有限公司、蕪湖新興鑄管有限責任公司、安徽長江鋼鐵股份有限公司和秦皇島宏興鋼鐵有限公司。

2、近日，浙江省發展改革委公布了2023年省重點建設和預安排項目計劃。今年擬安排省重點建設項目534個，年度計劃投資4387億元。其中，新增項目221個，年度計劃投資1366億元；結轉項目313個，年度計劃投資3021億元。同時，預安排項目304個。

3、【新一批新增地方債額度下達】記者從多位地方財政人士處了解到，新一批新增地方債額度已于近日下達省級財政部門。目前記者尚未了解到此次下達的總額度，理論上本批次可下達的最高額度約1.9萬億，其中一般債0.3萬億、專項債1.6萬億。記者還了解到，監管部門尚未對發行使用時限提出要求。截至5月21日，提前批地方債發行進度為75%，其中12個省市已完成提前批地方債發行。新一批額度將為后續地方債發行提供新的“彈藥”，但考慮到新一批額度還需經過額度分配、項目匹配、預算調整等程序，新一批額度最快能在6月中下旬發出。

銀河期貨

焦煤焦炭

【交易策略】

在白天純堿玻璃帶動下挫的行情過后，昨夜煤焦盤面偏穩，焦煤09合約在1300元，焦炭09合約在2100元左右始終有較強支撐，現貨價格日照港準一級焦下跌20元。從基本面來看，目前煤焦正處于階段性底部，主要在于（1）需求邊際增加：鋼廠利潤恢復，山西等個別地區鋼廠復產，且鋼聯數據顯示鐵水減產斜率明顯放緩，預計本周鐵水將轉向增產，鋼廠盈利率好轉，且價格大幅下跌后，出現在市場買煤焦現貨的貿易商及下游鋼焦企業漸起。（2）供給邊際減少：陜西地區中亞峰會召開在即，主動檢修煤礦增加，且前期內蒙個別地區露天礦仍未放開，蒙煤通關減量，個別焦企虧損減產，前期煤焦供給端減少得向下驅動削弱。然而海外煤炭價格仍然拖累國內市場，國產煤供應充足也比較確定，壓制了煤焦的反彈空間。預期短期仍然維持震蕩走勢走勢，煤焦短期建議單邊跟隨成材區間操作為主。后期需關注國內外宏觀政策、動力煤市場、成材需求、鐵水減產力度、海外煤走勢、國內疫情等。

單邊:區間操作

套利：觀望

期權：觀望

【相關價格】

汾渭數據日照港焦炭現貿易現匯出庫2000元，測算港口現貨焦炭倉單2150-2185.5元/噸左右。汾渭數據單一山西煤倉單1360元左右，汾渭數據測算蒙5沙河驛倉單價格1401元/噸左右。

【重要資訊】

1、月28日介休市人民政府辦公室發布關于《介休市全面關停炭化室高度4.3米焦爐工作方案》的通知，要求2023年10月31日前，全面關停退出介休市昌盛煤氣化有限公司60萬噸/年、山西茂勝煤化萊團有限公司96萬噸/年炭化室高度4.3米焦爐；同時，支持新建大機焦項目提前投產，具備投產條件后提前關停4.3米焦爐。

據調研了解，此次涉及關停焦爐產能156萬噸，將嚴格按照文件執行于今年十月底關停；后續新增產能共計252萬噸，包括2座6.78米側裝搗固焦爐以及1座6.25米焦爐，預計將于今年8月左右出焦。

2、蒙古國礦商南戈壁資源公司（SouthGobi Resources）發布今年一季度運營報告。一季度，該公司煤炭銷量60萬噸。其中，優質半軟焦煤銷量33萬噸，標準半軟焦煤/優質動力煤銷量為1萬噸，洗精煤銷量為26萬噸。同期，該公司原煤產量為56萬噸。上年同期該公司原煤產量和煤炭銷量均為零。

王穎穎

投資咨詢從業證號：Z0014913

銀河期貨

鎳及不銹鋼

鎳價夜盤寬幅，NI2306合約收于166970元/噸。宏觀層面，美聯儲官員發表鷹派言論，債務上限談判進展不順利，美元震蕩。今日歐美主要國家發布5月制造業PMI，關注海外經濟走勢是否進一步下滑。產業方面，不銹鋼價格走弱可能引發新一輪對原料的擠壓，NPI最新成交價有下降的跡象；三元電池需求企穩，但碳酸鋰高位，電芯企業補庫意愿受限，依靠硫酸鎳生產企業大幅減產才維持價格持穩。供應端，5月純鎳、NPI和硫酸鎳均有新產能建成投產，供應增速高于需求增速，原生鎳過剩進一步擴大。然而現貨市場純鎳快速下跌后，俄鎳進口減少，貨源偏緊，進口虧損大幅收窄，國內下游成交好轉，俄鎳現貨升水仍有小幅上調。純鎳與硫酸鎳價差收至2萬以內，與NPI價差收至5-6萬，與常規水平仍有1-2萬差距，較難吸引新空入場。短線鎳價下跌過快，形成反彈條件，但預計6月之后國內供應將有明顯增長，鎳價空頭趨勢未完，建議高位空單繼續持有，新空反彈入場。

不銹鋼夜盤震蕩，SS2306合約收于14825元/噸。不銹鋼終端需求接近淡季，供應端雖有部分鋼廠控貨但新增產能虎視眈眈，挺價邊際效應遞減，反而利潤收縮，原料端承壓。NPI近期成交基本在1120元/鎳點，而大型鋼廠在等待1100的價格。鉻系原料等待鋼招價指導，目前成交持穩，鉻礦價格也連續一周走平。現貨市場除少數規格外出貨意愿較強，臨近月末又面臨換現壓力，但價格接近成本，下跌動力不足，仍需博弈的時間。中期供過于求局面難改，建議保持反彈做空思路不變。（以上觀點僅供參考，不做為入市依據）

銀河期貨

銅

昨日倫銅價格下跌，宏觀方面，美國總統拜登和眾議院議長麥卡錫周一在白宮就提高美國政府31.4萬億美元債務上限進行了會談。如果在10天內債限談判沒有達成協議，美國經濟將面臨崩潰的風險?；久娣矫妫蛉誰me銅庫存增加275噸，境外銅庫存節節攀高，市場對銅庫存繼續增加存在擔憂。國內方面，下游經過上周大幅補庫以后，本周消費力度有所減弱，進口銅流入量增多，現貨升水走弱，目前就是跌價以后廢銅很少，如果價格反彈至66000-67000，廢銅貨源會重新拋出，抑制銅消費。價格端來看，宏觀氛圍較為利空，產業上來看海外庫存在累積中，國內主要是廢銅的問題，隨著價格反彈，廢銅貨源拋出后，市場緊張狀況會得到解決，滬銅跌破66000后形成新的阻力位，建議順勢做空并設置嚴格止損。(以上觀點僅供參考，不作為入市依據)

銀河期貨

鋅

昨夜滬鋅維持弱勢，繼日盤大幅下挫后維持震蕩，宏觀氛圍再度轉弱結合本就疲軟的基本面，跌勢較大；宏觀層面，美國債務上限談判陷入僵局，不及市場預期，財政資金6月初即將耗盡；歐洲方面，9月份之前仍有加息可能，今天盤后公布5月制造業PMI指數，驗證歐洲經濟是否延續衰退；基本面方面，國際鉛鋅小組公布3月份數據，3月份精鋅小幅過剩2.67萬噸，Q1累計小幅過剩2.84萬噸；目前國內精煉鋅冶煉企業計劃檢修大概集中在7、8月份，目前硫酸脹庫現象尚不普遍，所以暫時無法帶來利多的支撐；周一社會庫存顯示，滬鋅三地庫存減少0.33萬噸至10.34萬噸，去庫緩慢；交易策略方面，宏觀氛圍整體偏弱，產業供應端目前仍舊在維持高產，現貨需求端較為乏力，鋅價繼續維持下行趨勢，已有空單繼續持有，未入場的背靠20日線維持逢高沽空的思路（以上觀點僅供參考，不做為入市依據）

銀河期貨

鋁

昨夜滬鋁窄幅震蕩整理，近期美國債務上限談判進度影響市場宏觀情緒，而今日盤后公布歐洲5月份制造業pmi指數初值，驗證歐洲經濟衰退是否繼續；供應方面，近期市場對云南水電討論較為火熱，基于5月份降水同比大幅下滑，對后市西電東送的需求以及省內需求表示擔憂；成本方面近期煤炭市場維持弱勢，海外能源價格持續回落，國內港口庫存及沿海電廠庫存壓力較大，價格或進一步走弱；需求方面，目前需求略有回落，上游鋁水消費周度減少約0.85萬噸，周一鋁錠社會庫存去庫2.1萬噸，鋁棒去庫0.75萬噸；交易策略方面，目前宏觀趨勢整體轉弱，下午公布歐洲制造業指數或對市場產生波動，基本面供應端預計進入修復，需求季節性走弱，維持逢高沽空（以上觀點僅供參考，不做為入市依據）

銀河期貨

錫

昨日滬錫價格低位震蕩，宏觀方面，美國總統拜登和眾議院議長麥卡錫周一在白宮就提高美國政府31.4萬億美元債務上限進行了會談。如果在10天內債限談判沒有達成協議，美國經濟將面臨崩潰的風險。基本面方面，目前錫精礦依然緊張，加工費維持低位。精錫冶煉廠開工率出現了小幅下降，不過下降幅度不大。部分冶煉廠表示可能會繼續收緊產量。精錫消費不好，主要是由于電子消費不佳，導致整個產業消費不好，不過光伏消費及白色家電還可以，錫價下跌以后成交比較積極。上周SMM社會庫存增加13噸，仍然在延續壘庫趨勢。價格方面，宏觀情緒走弱，錫基本面供需兩弱，由于原材料緊張，精錫很難出現增量，消費端由于半導體需求差，整體表現不佳，目前錫價處于低位震蕩走勢。(以上觀點僅供參考，不作為入市依據）

銀河期貨

鉛

滬鉛昨夜小幅下跌，價格在此前反彈后現貨市場再度陷入冷清，下游維持長單的剛需提貨，散單市場成交低迷；截至5月22日，SMM五地社會庫存總量至2.96萬噸，較5月19日增加0.08萬噸；5月下旬，部分原生鉛冶煉企業計劃進入檢修，鉛錠供應階段性收緊，且偏重于交割品牌企業，后續鉛綻庫存或維持低位，且不排除有再降的可能性；現貨市場今日成交弱勢，價格反彈后下游維持長單提貨，散單市場維持弱勢，廢舊電頻緊張，伴隨鉛價上漲而上漲；交易策略方面，目前維持供需緊平衡的狀態，成本支撐較強，庫存水平較低，但下游電池環節需求疲軟，開工一般，預計鉛價整體呈現震蕩的行情（以上觀點僅供參考，不做為入市依據）

銀河期貨

貴金屬

昨日，美元在近期高位橫向調整，10年美債收益率連續第7天走高，貴金屬偏弱震蕩。

美國兩黨仍就美國債務上限問題進行談判中，盡管沒有明確進展，但市場目前表現得偏向相信兩黨誰也不會成為美國信用的“掘墓人”，即債務上限問題會在X-date前得到恰當解決，使得由避險情緒帶來的對貴金屬的支撐力度減弱。另一方面，有美聯儲官員持續釋放更加鷹派的發言，布拉德聲稱近期核心通脹指標并沒有發生太大變化，今年或許還需要再加息兩次；卡什卡利表示在6月會議決定加息與否是件艱難的事，可能需要加息至6%來對抗通脹；博斯蒂克和戴利相對緩和，前者表示暗示愿意暫停加息觀察情況，后者表示更緊縮的信貸條件可能相當于一到兩次加息，想觀察一下貨幣政策收緊是否影響了美國經濟。相較于之前更加鷹派的發言使得市場對6月加息的押注小幅升溫至29%，支撐了美元和美債收益率的高位運行，同時給貴金屬上方帶來更多壓力。

從技術面看，美元連續強勁反彈后暫時調整、回吐了部分漲幅;倫敦金在連續跌破多個支撐位后，在1951附近得到支撐并反彈，下行風險有所減弱，但仍受到5日均線的壓制、偏弱運行，下方關注前低1950附近，上方關注1993;倫敦銀也受到5日均線的壓制，但MACD綠柱縮小，有止跌跡象，短期內考驗23.3-24這一支撐較密集的區域。受匯率因素的影響，滬金偏震蕩運行，下方支撐關注4月27日低點444.5，上方關注451附近;滬銀站回5日均線之上，同樣有止跌跡象，下方關注5360的支撐，上方關注10日均線。（以上觀點僅供參考，不作為入市依據）

宋陽

投資咨詢從業證號：Z0000551

銀河期貨

原油

【市場情況】

原油結算價：WTI2306合約71.99漲0.44美元/桶或0.61%；Brent2307合約75.99漲0.41美元/桶或0.54%。SC2307跌2.2至515.5元/桶，夜盤漲0.4至515.9元/桶。Brent首次行價差0.14美金/桶。

【重要資訊】

路透報道，伊拉克庫爾德斯坦地區的石油產量繼續下降，在持續了近兩個月的停產后，流向土耳其杰伊漢港(Ceyhan)的出口幾乎沒有恢復的跡象。

截止上周末，加拿大仍有86處野火未被撲滅，直接造成的產量損失為24~30萬桶/日左右，加拿大WCS原油貼水在5月初迅速大幅走強后近期相對平穩。

美國總統拜登和眾議院議長麥卡錫周一在白宮就提高美國政府31.4萬億美元債務上限進行了會談。麥卡錫在兩人會談后表示，他與拜登的會談“富有成效”，但尚未就債務上限達成協議。共和黨要求白宮同意削減聯邦預算開支，而拜登認為這過于“極端”。如果在10天內債限談判沒有達成協議，美國經濟將面臨崩潰的風險。

【交易策略】

美國債務上限問題尚未得到解決，市場避險情緒仍存，短期油價存在下行風險。中期供應端相對偏緊，原油需求存在韌性，下半年供需缺口支撐油價中樞在70美金/桶以上。短期Brent在78美金附近迎來較強壓力，預計維持寬幅震蕩格局，Brent參考70-80美金/桶區間。（以上觀點僅供參考，不做為入市依據）

銀河期貨

瀝青

【市場情況】

BU08夜盤收3718點（+1.56%）。

現貨市場，5月22日山東瀝青現貨3670-3870，華東地區3650-3900，華南地區3680-3760。

成品油基準價：山東地煉92#汽油-46至8180元/噸，0#柴油-33至7095元/噸，山東3#B石油焦價格+15至2230元/噸。

【重要資訊】

昨日國內瀝青市場漲跌互現，山東地區部分地煉成交價格穩中下行，個別煉廠釋放6月底合同，區內主力煉廠轉產瀝青，但是其他部分地方煉廠轉產渣油，整體供應變化有限；華東地區主力煉廠維持間歇生產為主，個別主力煉廠復產或提產帶動區內供應增加，船運價格小幅上調，實際剛需仍顯疲軟，投機拿貨氣氛有所減弱。（隆眾）

【交易策略】

近期的原料問題遇上現貨消費淡季，價格炒作空間相對有限。供應端潛力依舊較大，煉廠開工短期下行難改累庫格局。成本端原油在78美金附近存在阻力，瀝青上方空間相對有限，而在油價下跌過程中表現相對抗跌。Brent參考區間70-80美金/桶，瀝青主力合約BU2308參考3500-3800區間。（以上觀點僅供參考，不做為入市依據）

銀河期貨

燃料油

【市場情況】

FU09合約夜盤收2969（-1.07%）。LU08合約夜盤收3866（-0.41%）。新加坡紙貨市場，低硫May/Jun月差3至5美金/噸，高硫May/Jun月-1至8美金/噸。LU08/07內外價差24美金/噸，FU09/08內外價差12美金/噸。

【重要資訊】

1.預計Al Zour煉油廠的第三套原油蒸餾裝置將在三季度投產。

2.截止5月17日當周，新加坡從中東進口的重質餾分油增加到11周高點27.6882萬噸，而從俄羅斯進口的重質餾分油從前一周的1.8958萬噸激增至27.6882萬噸。（隆眾資訊）

【交易策略】

燃料油單邊跟隨成本原油震蕩。低硫低硫供應缺口問題隨著低硫船燃銷量從淡季小幅回升而顯現，傳統低硫供應地區歐洲巴西阿爾及利亞維持低位出港，中東Al-Zour煉廠產能恢復但亞洲日韓幾家煉廠進入春季季節性檢修。成品油裂解穩定上行給低硫裂解以支撐。旺季背景下高硫裂解繼續強勢震蕩，建議觀望。高硫進料需求穩定，美國煉廠開工率上漲至92%高位，中國二季度地煉逐漸進入集中檢修季且受到海關檢查收緊的影響，本周中石油現貨窗口報價尋購不如前期活躍。中東高硫發電需求彌補和承接逐漸下行的南亞高硫發電需求。（以上觀點僅供參考，不做為入市依據）

銀河期貨

紙漿

【市場情況】

期貨市場：弱勢運行。SP主力09合約報收5100點，下跌-24點或-0.47%。

現貨木漿市場：山東地區進口闊葉漿市場供應量平穩，業者根據自身情況出貨，下游意向接貨價偏低位整理。市場部分含稅參考價：金魚4200元/噸，小鳥4100元/噸。東北地區烏針市場可外售貨源稀少，下游紙廠觀望氣氛濃郁，剛需交投。烏針含稅參考5100元/噸；布闊貨少，含稅參考4000元/噸。（卓創資訊）

現貨瓦楞原紙：東莞市曼輝紙業銷售進口高強瓦楞紙。目前到港含稅現款現匯報價：高強瓦楞紙65克報3350元/噸，70克報3300元/噸，75克報3250元/噸，85g報2950元/噸，90g報2900元/噸，100g報2870元/噸。東莞順裕紙業高強瓦楞紙實單商談，東莞地區出廠含稅現款現匯報價：高強瓦楞紙110g報3380元/噸，120-180g報3280元/噸。（卓創資訊）

現貨雙膠紙：山東天和紙業雙膠紙訂單一般，價格整理。目前70-100g木漿高白雙膠紙出廠含稅參考價報5600元/噸。山東青州地區雙膠紙市場交投欠佳，紙價以一單一談為主。目前經銷商出貨含稅市場價參考：70g云鏡雙膠紙6000元/噸。（卓創資訊）

【重要資訊】

援引紙業發布消息：5月16日，Norske Skog Bruck宣布成功獲得再生?？埡屯呃阈炯埖纳虡I訂單。這意味著4月份投產的21萬噸/的箱板紙開始商業交付。這條PM3生產線由新聞紙生產線轉產而來，項目投資額為1億歐。生產基于100%的再生纖維，并將使用2022年4月開業的垃圾焚燒發電廠的蒸汽供能。Norske Skog Bruck目前正推進產能爬坡，預計到2025年下半年將達到95%的全部利用率。Norske Skog Bruck是所在集團兩個新聞紙轉產項目之一，另一個項目為法國Golbey PM1，改造投資約2.5億歐元，機器改造完成后，PM1每年將生產55萬噸線寬為9300毫米的箱板紙。主要為70-135g/㎡間的輕型包裝紙。以上兩家項目轉換成功后將形成76萬噸的再生包裝紙。以上投資決策代表著Norske Skog新時代的到來，是其成為歐洲領先的優質、可再生和環保箱板紙獨立生產商的重要一步。

【交易策略】

5月至今，CCFI-歐洲航線報收1169點，同比下滑-76.8%，跌幅連續17個月擴大。4月，國內造紙業固定資產投資累計完成額同比增長+5.0%，增速連續第13個月放緩。SP09合約宜觀望，關注5040點前期低位處的支撐。（以上觀點僅供參考，不作為入市依據）

銀河期貨

天然橡膠及20號膠

【市場情況】

RU相關：RU主力09合約報收12175點，下跌-55點或-0.45%；日本JRU主力10合約報收209.7點，下跌-3.0點或-1.41%。截至前日12時，云南WF報收11700-11750元/噸，產地標二報收10400元/噸，泰國煙片報收13100-13600元/噸，越南3L報收11300-11400元/噸。

NR相關：NR主力07合約報收9705點，下跌-20點或-0.21%；新加坡TF主力08合約報收135.2點，下跌-0.1。截至前日18時，青島保稅區美元膠市場報價下跌-5美元/噸。煙片膠船貨報收1550-1570美元/噸，泰標現貨或近港船貨報收1375-1385美元/噸，馬標現貨或近港船貨報收1350-1360美元/噸，泰混現貨或近港船貨報收1350-1360美元/噸。人民幣混合膠現貨報收10700-10750元/噸。

合成膠相關：華北丁苯1502報價11300-11400元/噸。中石化華北齊魯順丁報價10500元/噸。華東丁二烯報價7300-7450元/噸。

【重要資訊】

援引國家統計局數據：4月，中國橡膠輪胎外胎產量為8526.9萬條，同比+31.3%。1月至4月，橡膠輪胎外胎產量較上年同期增+12.3%至3.05億條。4月，中國合成橡膠產量為71.8萬噸，同比增加+14.7%。1月至4月，合成橡膠累計產量為281.2萬噸，同比增加+10.7%。

【交易策略】

2月至4月，國內輪胎出口總額報收50.7億美元，高于往年同期40.9億美元的水平，連續第3個月邊際增量。3月，日本通用合成橡膠產量報收3.5萬噸，同比增產+17.1%，但近9個月累計產量（43.0萬噸）不及往年同期（46.0萬噸）。截至5月上旬，日本JRU煙片膠交割庫存報收1.21萬噸，同比累庫+50.8%，漲幅連續4周擴大。RU09在手空單宜在12290點前期高位處設置止損；NR07合約擇機試空，宜在9790點前期高位處設置止損。（以上觀點僅供參考，不作為入市依據）

銀河期貨

塑料

【市場情況】

昨日塑料下跌，L2309收于7589點，下跌1.39%或107點，夜盤L2309收于7608點，上漲0.25%或19點?，F貨方面，華北大區LLDPE主流成交價格在7700-7900元/噸，環比跌10-80元/噸，華東大區LLDPE主流成交價格在7900-8250元/噸，價格較上一工作日繼續回落。華南大區LLDPE主流成交價格在7750-8050元/噸，環比降50-100元/噸。

【重要資訊】

1、今日兩油庫存80.5萬噸，下降0.5萬噸。

2、昨日PE檢修比例15%，環比下降0.1個百分點。

【交易策略】

上周油制利潤、進口利潤壓縮，進口倒掛，估值偏低。PE新產能投放暫告一段落，5-6月檢修仍舊集中，4月進口年內新低，從進口利潤領先進口1-2月看，未來1-2月進口量預計維持上周低位，4月來PE下游開工環比明顯走低，需求進一步走差。短期震蕩偏弱，中期逢高沽空。（觀點僅供參考，不作為買賣依據)

銀河期貨

甲醇

【市場情況】

期貨市場：期貨盤面沖高回落，最終報收2102（-5/-0.24%）。

現貨市場：生產地，內蒙南線報價2060元/噸，北線報價2080元/噸。關中地區報價2100元/噸，榆林地區報價2090元/噸，山西地區報價2130元/噸，河南地區報價2160元/噸。

消費地，魯南地區市場報價2200元/噸，魯北報價2280元/噸，河北地區報價2250元/噸。西南地區，川渝地區市場報價2250元/噸，云貴報價2250元/噸。

港口，太倉市場報價2180元/噸，寧波報價2240元/噸，廣州報價2220元/噸。

【重要資訊】

本周期(20230513-20230519)國際甲醇（除中國）產量為877558噸，較上周增加19450噸，裝置產能利用率為66.77%，環比上升1.48%。本周產量有調整的裝置有，伊朗ZPC2#裝置提負至9成，Kaveh修正至5.9日停車（預計本周末重啟）；美國Geismar2#重啟恢復；Koch滿負荷運行。

【交易策略】

近期，隨著期貨連續下跌，現貨市場情緒轉向悲觀，廠家積極貨為主，貿易商低價拋售手中貨物，下游整體壓價采購，剛需觀望。下游終端補庫基本結束，南北線主流廠家競拍價格高位回落，競拍參與者積極性有所降低，貿易商轉單價格2050元/噸，需求支撐進一步減弱。魯北地區需求尚可，地煉利潤可觀，積極采購備貨，但下游壓價采購，招標價格不斷下跌。港口地區庫存窄幅回升，剛需持續拿貨，基差堅挺運行，低庫存下剛需消耗，但進口增量預期較強，市場情緒相對偏弱。中長期來看，隨著伊朗地區開工率穩步提升，加之非伊貨源充裕，未來到港有一定增量，同時五月份之后檢修裝置逐步回歸，在需求沒有進一步提升空間的前提，對市場造成一定壓力，短期市場情緒尚可，暫不足以扭轉中長期趨勢，同時國際市場氛圍悲觀情緒惡化，在煤價低位震蕩的背景下，高空09為主。（以上觀點僅供參考，不做入市依據）。

銀河期貨

尿素

【市場情況】

期貨市場：期貨盤面大幅下挫，最終報收1838（-34/-1.82%）。

現貨市場：周末至今，尿素出廠報價跌幅擴大，河南中小顆粒出廠報2150-2160元/噸，山東中小顆粒出廠報2150-2155元/噸，河北中小顆粒出廠報2100-2150元/噸，山西中小顆粒出廠報2000-2110元/噸，安徽中小顆粒出廠報2240-2260元/噸，新疆中小顆粒出廠報2350-2370元/噸，內蒙出廠報1950-1960元/噸。

【重要資訊】

2023年第20周(20230512-0519)，東北尿素到貨量：2.7萬噸，較上周跌2萬噸，環比下調42.55%。東北區域目前多以農業零星采貨為主，工業成交一般，對于當前持續下行行情下，從外圍區域采購意愿不強。

【交易策略】

周末至今，國內主流地區尿素現貨價格繼續下跌為主。山西地區需求乏力，廠家收單困難，出廠報價繼續下跌；內蒙地區企業庫存持續積累，出貨壓力加大，出廠報價繼續領跌；河北地區由于出口持續受阻，企業成交依舊乏力，庫存積累，出廠報價跌幅擴大；山東地區前期停車裝置陸續恢復，供應增加，而下游需求持續疲軟，廠家收單效果一般，庫存壓力增大，出廠報價跌幅擴大；臨沂貿易商情緒悲觀，低價拋貨為主；河南地區前期檢修裝置部分回歸，供應寬松，下游需求減弱，新單成交寥寥，庫存壓力增大，出廠報價跌幅擴大；安徽、兩湖、江蘇地區市場交投活躍度低，出廠報價持續跟跌。一方面，當前原料煤價格有進一步下跌預期，尿素價格跌幅擴大，固定床利潤持續收窄，但廠家保持穩定生產，加之前期生產區部分檢修裝置陸續回歸，尿素開工率持續提升，供應增加，日均產量恢復至17萬噸，收單困難，隨行就市，廠家庫存壓力不斷增大，出廠報價跌勢難改。另一方面，下游終端需求相對低迷，復合肥廠成品庫存積壓，銷售不暢，原料采購乏力，膠合板廠及三聚氰胺消費淡季，尿素企業連續降價后并不能刺激下游需求釋放，整體需求對價格支撐較弱，預計尿素價格延續跌勢。（以上觀點僅供參考，不做入市依據）。

銀河期貨

煤炭

【市場情況】

5月22日，港口市場5500大卡市場報價970-975元/噸，5000大卡市場報價850-865元/噸，4500大卡市場報價750-755元/噸。內蒙地區煤5500大卡價格730-790元/噸，5000大卡價格610-670元/噸，4500大卡價格490-540元/噸。榆林地區非電企業用煤66000大卡價格830-880元/噸，5800大卡價格780-830元/噸；山西非電企業用煤5500大卡價格770-820元/噸，5000大卡價格660-710元/噸，4500大卡價格550-600元/噸。

【重要資訊】

5月份以來，濟南局集團公司電煤日均裝車439車，同比增長67.6%。隨著全國多地迎來高溫天氣，迎峰度夏工作全面啟動，用電用煤迎來新一輪高峰。中國鐵路濟南局集團有限公司加強運輸組織，認真抓好電煤迎峰度夏保供運輸工作。

【交易策略】

上周至今，國際煤炭市場價格開始大幅下挫，進口煤投標價格連破新低，打壓國內市場情緒，近期，港口市場情緒開始走弱，報價開始下探，坑口地區疲態已現，整體弱勢下調為主。環渤海港口地區庫存連創新高，江內港口庫存持續創新高，正值電煤需求淡季，電廠庫存在長協和進口煤大量補充下，庫存持續創新高，內貿煤采購情緒低迷，隨著西南降雨逐漸增多，水電蓄水環比大幅改善，迎峰度夏水電替代效應穩步增強，預計本周港口煤價跌幅將有所擴大?？涌诘貐^，隨著西安重要會議陸續結束，榆林地區前期停產煤礦陸續復工，供應逐漸增加，而坑口需求疲軟，坑口價開始下跌。（以上觀點僅供參考，不做入市依據）。

銀河期貨

PVC

【市場情況】

昨日PVC下跌，日盤V2309收于5682點，下跌1.73%或100點，夜盤V2309收于5737點，上漲0.97%或55點。現貨市場，PVC現貨市場價格下調，華東地區電石法五型庫提現匯在5600-5680區間，乙烯法區域價格下移至5700-5900區間。廣州PVC市場價格繼續走低，成交清淡，下游采購意愿不高，現貨成交主流在5650-5700元/噸。

【重要資訊】

1、周末烏海市場價格上調，主流貿易價格在3150元/噸，生產企業無庫存，出貨順暢。

【交易策略】

上周PVC行業小幅去庫1.1萬噸至99.8萬噸，同比增加62%，上游去庫0.6萬噸至51.3萬噸，同比增加69%，社會庫存去庫0.5萬噸至48.6萬噸，同比增加56%，PVC行業開工下降0.56個百分點至72.1%。行業小幅去庫，主要由上游開工下滑驅動。需求端，PVC下游制品開工環比進一步下降，出口簽單小幅增加仍處低位外盤價格走低，內外需雙弱。昨日部分液堿價格上調，PVC短期弱勢難改。中期高庫存+新產能投放+弱需求，中期逢高沽空。（觀點僅供參考，不作為買賣依據)。

銀河期貨

PTA

【市場情況】

昨日TA2309主力合約日盤收于5244(-148/-2.74%)，夜盤收于5276(+32/+0.61%)?，F貨方面主港基差09+235，6月MOPJ在588美元/噸CFR，昨日PX估價在969美元/噸，較上周五下跌19美元/噸。

【重要資訊】

CCF：江浙滌絲昨日產銷整體偏弱，至下午3點附近平均估算在4成左右，直紡滌短產銷清淡，平均40%。華東一套250萬噸PTA裝置臨時性短停。華東另一套250萬噸PTA裝置計劃本周停車檢修，預計檢修時間15天左右。

【交易策略】

昨日pta價格下跌，PTA基差走強，聚酯產銷弱勢，PTA現貨加工費在380元/噸附近。近期恒力石化、福建百宏有檢修計劃，獨山能源一套250萬噸/年產能上周開始短停，嘉通能源250萬噸新裝置已投產，5月國內PTA檢修裝置依然集中，下游聚酯及終端開工提升，聚酯利潤改善，終端庫存較高，聚酯庫存目前壓力可控，短期供需矛盾不大，中期仍面臨累庫壓力，pta價格上方阻力較大。（以上觀點僅供參考，不做入市依據)

銀河期貨

PP

【市場情況】

昨日PP下跌，日盤PP2309收于6917點，下跌1.64%或115點，夜盤PP2309收于6915點，下跌0.03%或2點?，F貨方面，華東現貨市場拉絲主流價格在7150元/噸，較上一工作日跌100元/噸；華北市場主流價格在7050元/噸，較上一工作日跌130元/噸；華南市場主流價格7300元/噸，較上一工作日跌50元/噸，西北市場主流價格在7040元/噸，較上一工作日持平；美金市場收于930美元/噸，較上一工作日持平。

【重要資訊】

1、今日兩油庫存80.5萬噸，下降0.5萬噸。

2、昨日PP檢修比例12.6%，環比下降0.4個百分點。昨日聯泓新科二線（8萬噸/年）PP裝置重啟。鎮海煉化三線（30萬噸/年）PP裝置重啟。神華寧煤六線（30萬噸/年）PP裝置重啟。中科煉化二線（20萬噸/年）PP裝置重啟。金能化學（45萬噸/年）PP裝置重啟。燕山石化二線（7萬噸/年）PP裝置停車檢修。

【交易策略】

上周油制利潤、PDH利潤、進口利潤壓縮，進口倒掛，估值偏低。PP仍舊面臨巨正源、東華能源（茂名）、京博石化投產預期，近期檢修比例明顯降低，4月進口年內新低，從進口利潤領先進口1-2月看，未來1-2月進口量預計維持上周低位，4月來PP下游開工環比明顯走低，需求進一步走差。短期震蕩偏弱，中期逢高沽空。（觀點僅供參考，不作為買賣依據)

銀河期貨

PF

【市場情況】

昨日PF2307主力合約日盤收于6990（-182/-1.54%)，夜盤收于6994(+4/+0.06%），現貨方面半光1.4D直紡滌短江浙商談重心7250-7400元/噸，福建主流7300-7400元/噸附近，山東、河北主流7300-7450元/噸送到。

【重要資訊】

CCF：江浙滌絲昨日產銷整體偏弱，至下午3點附近平均估算在4成左右，直紡滌短產銷清淡，平均40%。

【交易策略】

上周短纖產銷好轉，利潤改善開工回升，短纖庫存降幅擴大，但仍處高位。下游紗廠開機率小幅下滑，紗廠庫存繼續累積，高位的成品庫存仍待去化。短纖工廠庫存轉移到下游，終端訂單不佳的情況下供需面缺乏實質性改善，短期價格震蕩偏弱。(以上觀點僅供參，不做入市依據）

銀河期貨

MEG

【市場情況】

昨日EG2309期貨主力合約日盤收于4148（-120/-2.81%），夜盤收于4142(-6/-0.14%)。MEG現貨基差在09合約減85-90元/噸附近，6月下期貨基差在09合約減40-50元/噸。

【重要資訊】

CCF：據CCF統計，截至5月22日，今日華東主港地區MEG港口庫存約106.0萬噸附近，環比上期增加4.6萬噸。

【交易策略】

嘉興石化100萬噸/年的乙二醇裝置于上周末進料，預計近日能有乙二醇產出，浙石化80萬噸/年的MEG裝置已于近日停車，預計停車時長在25天附近，馬來西亞一套75萬噸/年的乙二醇裝置于上周末前后重啟，陜煤渭化30萬噸/年的合成氣制乙二醇裝置于近日重啟。6月國內乙二醇裝置檢修損失量環比下降，而隨著國內EO進入淡季及銷售壓力增加，國內部分裝置有轉產EG計劃，6月乙二醇去庫幅度縮小，價格震蕩偏弱。（以上觀點僅供參考，不做入市依據)

銀河期貨

EB

【市場情況】

昨日EB2307期貨主力合約日盤收于7615（-106/-1.37%)，夜盤收于7428（-187/-2.46%)?，F貨方面江蘇苯乙烯現貨自提均價7905元/噸，環比下跌25元/噸，華東純苯現貨均價6625元/噸，環比下跌95元/噸。

【重要資訊】

據隆眾資訊統計，截至2023年5月22日，江蘇純苯港口樣本商業庫存總量20.12萬噸，較上期庫存20.60萬噸下降0.48萬噸，環比下降2.3%;較去年同期庫存7.9萬噸上升12.22萬噸，同比上升154.7%。江蘇苯乙烯港口樣本庫存總量11.95萬噸，較上期減0.84萬噸，環比-6.57%。商品量庫存在8.95萬噸，較上期減0.69萬噸，同比-7.16%。

【交易策略】

悲觀預期下昨日苯乙烯遠月價格走弱，近遠月價差擴大，前期計劃檢修的苯乙烯裝置兌現，上游方面純苯在需求走弱和供應增加預期下純苯港口庫存去化緩慢，對苯乙烯的成本支撐減弱，苯乙烯自身面臨新裝置投產和硬膠成品庫存偏高、GPPS和ABS虧損擴大的困境，成本支撐不足，供需缺乏向上驅動，苯乙烯價格震蕩偏弱。(以上觀點僅供參，不做入市依據)

銀河期貨

液化氣

【市場情況】

PG07夜盤收4055點（-0.98%）。

現貨市場，5月22日華南國產氣-105至4135，華南進口氣-20至4230，山東民用氣+100至4150，山東醚后-350至4550，華東液化氣主流價格4150-4250元/噸。

【重要資訊】

隆眾資訊報道：昨日華南主營煉廠補跌，珠三角碼頭小幅探漲，調整煉廠和碼頭價差，隨著價格低位上游開始聯合護市，下游逢低入市補貨氛圍尚可，預計今日市場大勢回穩，碼頭成交或有小幅探漲預期。

昨日華東市場穩中下行，高位出貨承壓。局部供應增加，打壓市場心態，區內高低價差較大，預計今日華東市場以穩為主，高位存跌。

昨日山東民用氣市場成交氛圍溫和，下游階段性補貨結束，陸續選擇退市觀望。預計今日民用氣市場大面回穩，優先保證出貨。昨日醚后市場交投氛圍良好，廠家讓利效果顯現，下游陸續開始入市補貨，預計今日醚后市場大面維穩，個別低位上行。

【交易策略】

前期南北方民用氣現貨價格大跌，接近4000元/噸關口后，現貨情緒有所好轉，華南進口利潤壓縮至低位，短期現貨價格預計企穩，盤面估值中性。PG單邊預計震蕩偏弱。（以上觀點僅供參考，不做為入市依據）

銀河期貨

純堿

【市場情況】

1)期貨市場：上周純堿期貨震蕩運行，主力09合約收于1601元/噸（-142/-8.15%），夜盤收于1591元/噸（-10/-0.62%），09-01價差縮小至137（-9/-6.16%）。

2)現貨市場：部分地區純堿現貨價格下調，重堿均價為2341元/噸（-75），輕堿均價為2171元/噸（--64），輕重堿價差為170（-11）。沙河重堿下調200至2000元/噸，華東輕堿下調100至2200元/噸。

【重要資訊】

1)據隆眾資訊5月22日報道：彩虹（合肥）光伏有限公司750噸冷修線于2023年5月16日復產。

【交易策略】

新產能投產預期兌現，遠興能源1號鍋爐點火成功，市場悲觀情緒進一步釋放，昨日日盤期價觸及跌停板?，F貨價格加速下跌，下游做庫存意愿仍然較低，以剛需采購為主，玻璃廠純堿庫存進一步降低。純堿部分裝置檢修，但高開工下純堿供給寬松，表現為廠庫連續6周累庫。后期關注檢修力度及玻璃產線情況，但當前未有支撐兌現，預計盤面以弱勢運行為主。(以上觀點僅供參考，不做入市依據)。

銀河期貨

玻璃

【市場情況】

1)期貨市場：節前玻璃期貨震蕩上漲，主力09合約收于1484元/噸（-98/-6.19%），09-01價差擴大至125（+2）。

2)現貨市場：玻璃部分現貨價格下調，玻璃均價為2180元/噸（-13），沙河大板市場價下調20至1868元/噸，湖北下調10至2200元/噸，浙江下調50至2280元/噸。

【重要資訊】

1)據上海市統計局發布1-4月上海市房地產開發、經營基本情況。數據顯示，1-4月，上海市房地產開發投資比去年同期增長29.9%。具體來看，1-4月，商品房施工面積14976.63萬平方米，增長10.5%。其中，住宅施工面積6782.21萬平方米，增長11.4%。商品房新開工面積566.37萬平方米，增長32.8%。其中，住宅新開工面積310.95萬平方米，增長36.7%。商品房銷售面積502.08萬平方米，增長17.9%。其中，住宅銷售面積424.24萬平方米，增長17.5%。

【交易策略】

當前廠家連續下調價格，整體產銷不達平衡，中下游補庫謹慎，以消化自有庫存為主。本周廠家庫存累庫，周環比增加4.35%，深加工訂單天數環比回落。目前現貨價格行至高點，盤面大貼水，場內對后市心態分化，采購情緒偏謹慎，疊加即將到來的雨季和淡季，產銷邊際走弱，預計盤面以弱勢震蕩為主。

銀河期貨

工業硅

【市場情況】

期貨市場：23日工業硅延續上周跌勢，盤面繼續大幅下挫，主力合約SI2308收于13620元/噸（-450，-3.38%）。

現貨市場：昨日工業硅現貨市場繼續下跌，23日云南出廠工業硅成交553不通氧13600-13700跌100；通氧553#14000-14200跌150，421#14800-15200跌100，下游多晶硅致密料136.5元/千克持穩，鋁合金華東ADC12持穩在18600元/噸，華東地區有機硅DMC在14550元/噸持穩（凈水含稅）。

【重要資訊】

1、近日晶澳成立十八周年之際，在發祥地寧晉隆重舉行慶?；顒?，當天寧晉智造基地6GW n型倍秀電池項目正式投產！

2、4月我國金屬硅產品出口總量44484噸，同比減少9827噸，下降18.09%，環比減少3494噸，下降7.27%。1-4月合計出口量191642噸，同比減少42313噸，下降18.08%。

【交易策略】

近期工業硅期現價格連續下挫，期貨盤面跌幅擴大，略有坍塌趨勢，影響各方心態，持貨方不斷讓利，成本方面仍有下行空間，水電下調預期大，4月出口大幅縮減。下游有機硅行業開工率繼續下降，多晶硅利潤優勢逐漸轉移，鋁合金價格開始回調，目前來看市場買漲不買跌心態愈發濃烈，預期盤面將維持弱勢震蕩格局。（觀點僅供參考，不作為買賣依據）。