關注：海邊的黃老板 （公眾號ID：seasideboss）共赴價值投資盛宴！正文：今天兩市均小幅震蕩上漲，創業板微跌，整體還是在震蕩格局之中，結構性行情

關注：海邊的黃老板 （公眾號ID：seasideboss）共赴價值投資盛宴！

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今天兩市均小幅震蕩上漲，創業板微跌，整體還是在震蕩格局之中，結構性行情中醫療、醫藥表現相對強勢，舍得繼續放量下跌，帶動白酒下行，朗姿出公告實控人老爸拿出5億幫助公司開展醫美業務，今天止住跌停，大幅震蕩，最終微跌，同樣帶動醫美走弱。

除此之外今天大宗商品板塊再獲資金關注，煤炭、石油、鋼鐵板塊均出現上漲，鐵礦石期貨今天繼續反彈。

消息面上，5月份PPI同比增長9%，超過預期8.5%，創了13年新高。

這個數據出來，我們其實也并不感到意外，之前我們分析PMI的時候就談到了，5月份大宗商品價格都在創新高，所以，PPI超預期是預料之中的事。

但是到了5月末，事情迎來了轉機，人民幣匯率開啟了一波升值走勢，帶動大宗商品回調。

但由于匯率升值過快會影響到我們出口，而另一方面，M的財政貨幣政策沒有收斂的意思，持續大水漫灌，如果我們的人民幣升值速度趕不上M發鈔的速度，輸入性通脹的問題還是會很嚴峻。

所以，我們現在看到，人民幣升值停滯了，而大宗商品價格又反彈了，這個趨勢如果繼續發展下去，6月份的經濟數據依舊不會好看，滯脹局面依舊沒有得到解決。

那么，現在GC仍在尋求與M的溝通，特別是在財政政策和貨幣政策上面的溝通，但是目前來看這不是很容易談下來的事。

所以，在人民幣匯率升值停滯，我們的經濟受到滯脹影響，但是流動性不收緊（卻存在收緊預期）的背景下，目前市場將維持震蕩市+結構性行情的方向。

在操作上，我們還是遵循不追高原則，挖掘錯誤定價的機會，總體是偏謹慎的態度。

CPI方面，相比PPI要溫和很多，5月CPI同比增長1.3%，預期增長1.6%，前值增長0.9%。

CPI漲幅不大主要有幾方面原因：

1）這輪通脹主要是輸入性通脹，影響更多的是工業產品的價格，我國的農產品相對自給自足，物價相對穩定；

2）豬肉價格大幅回落，也減輕了CPI上漲的壓力；

3）還有就是部分制造業承擔了原材料漲價的成本，沒有向下游傳導，比如我了解的電動車，國產車這段時間漲價還是比較少的，當然特斯拉是沒少漲價，另外，比如光伏產業，硅料持續價格上行，光伏組件的價格也出現了上行。

但是一般來說，企業終端漲價幅度是要小于上游原材料漲價幅度的，財務上的體現就是毛利率的下滑。

所以，總的來說，我們當前的主要矛盾就是在輸入性通脹上面，國內CPI相對平穩，這也給我們的貨幣政策流出空間，但是PPI的上行勢頭必須想辦法盡快扭轉，否則滯脹局面就會繼續蔓延，當然，如果短時間解決不掉，通過時間換空間，等待需求回落也是可以的，但是我們現在估計是等不起的，所以，還是要盡快解決問題。

......

其他方面：

1、上海機場公告，正在籌劃以發行股份購買資產方式購買上海機場(集團)有限公司持有的上海虹橋國際機場有限責任公司100%股權、上海機場集團物流發展有限公司100%股權及上海浦東國際機場第四跑道相關資產。同時，公司擬非公開發行股份募集配套資金。本次交易預計構成《上市公司重大資產重組管理辦法》規定的重大資產重組。公司6月10日起停牌。

評：上機要重組了，并且是以定增的方式，現在上機股價不算高，所以，定增價格高不了，現在主要看這些資產賣多少錢，如果賣的太貴，那對上機就是利空。

但是，如果從長遠來看，個人認為機場還是比較優質的資產，現在買屬于抄底優質資產，但買的是集團公司的股份，所以不是很市場化，抄底的成分也相對有限。

短中期小空，長期利好吧。

2、今日，從華為內部人士處獲悉，截至目前，HarmonyOS升級用戶已經突破1000萬。華為公司之前預計，2021年底搭載鴻蒙操作系統的設備數量將達3億臺，其中華為設備超過2億臺，面向第三方合作伙伴的各類終端設備數量超過1億臺。

評：華為把鴻蒙交公了，為了讓其他友商也能沒有顧慮的加入鴻蒙陣營，格力也宣布支持鴻蒙，zzzj在我們這還是很管用的，小米Alot真的遇到強敵了。

3、貴州茅臺2020年年度股東大會上，貴州茅臺董事長高衛東表示，“十四五”期間茅臺酒產能能否再進行增產擴能，要進行嚴苛、審慎、科學的論證和研究。否則，可能因為我們盲目的追求規模和數量而失去了最為重要的品質要求。所以我們現在正在委托國內最專業的機構，結合“十四五”規劃，幫助我們進行全方位的研究和論證，對于論證后的結果我們會以適當的方式告訴大家。

評：其實我個人認為，增加產能的同時保證品質不是太難的事，但這個短期可能會影響到終端價格信心，不過目前出廠價和實際零售價之間還隔著鴻溝，如果真能擴產，那么對茅臺就是利好。

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好了，今天就說這么多，記得點“在看”，下課！

以下為市場評估表！