《甄嬛傳》里，甄嬛一曲《驚鴻舞》舞畢，技驚四座。雍正對她說道，“你還有什么驚喜是朕所不知道的？”如今，這句話用來形容三盛控股21日發

《甄嬛傳》里，甄嬛一曲《驚鴻舞》舞畢，技驚四座。雍正對她說道，“你還有什么驚喜是朕所不知道的？”

如今，這句話用來形容三盛控股21日發布的2020年半年報真是再合適不過。

報告期內，實現營業收入15.95億元，同比增長2871%。期內毛利6.22億元，同比增長1459%。期內凈利潤1.47億元，歸屬股東凈利潤1.71億元，同比扭虧。

與別的公司不同的是，三盛控股反映的或許只是三盛集團旗下房地產板塊，三盛地產一隅。自借殼利福地產完成資本市場登陸后，三盛控股又陸續獲得母公司注資，業績“起飛”。

就在8月24日晚間，三盛控股又公告稱，公司擬增發4948萬股，作價3.47億港元收購其控股股東Mega Regal所持有的目標公司全部股權。

據了解，收購完成后，三盛控股將透過目標公司持有福州伯盛95%股權，新增多個住宅及商辦項目。

千億長征路

公開報道顯示，三盛早年深耕于華南，2008年開啟全國化布局。

在異地復制的幾年中，三盛不溫不火，直到2019年將總部搬來上海，實行“福州上海雙總部”的戰略后，三盛集團董事長林榮濱才提出“三年雙千億”的目標，即總資產、簽約收入千億，全力發起沖擊。

三盛首先在半年內將組織調整為三級架構，通過組織裂變迅速擴大產能；其次，人才方面，引入馮勁義、馮明輝（已去職）等明星經理人打造新團隊。

夯實“底層基礎后”，三盛開始積極納儲。

在“4-3-3”投資策略的指引下，三盛一方面持續強化在收并購市場上的優勢拿地，另一方面通過公開招拍掛進一步擴大公司合作平臺。

據克而瑞整理統計的數據，2020年1-7月新增土儲貨值324億元，已經完成去年全年的80%。三盛2020年前7個月新增拿地金額、貨值分別為128億元和324億元，同比增長509%和1509%，較去年同期翻了十倍有余，同時0.84的拿地銷售比也遠高于行業平均水平。

至于在布局方面，三盛更加側重長三角及核心城市圈。2019年末，三盛總土儲中有25%位于福建省，此外江蘇省、山東省土儲見面各占17%；截至2020年7月底，新增土儲中長三角城市占比高達44%，比去年同期占比增加了18個百分點，其中江蘇省和浙江省分別占30%和14%，由此不難看出三盛在拿地結構上的明顯轉變。

雖然“手中有糧，心中不慌”，按照目前三盛4.5個月的拿地到開盤時間，上半年拿地可以在年內形成有效貨值，對業績形成支撐；但綜合其銷售表現來看，上半年實現簽約銷售額約145.73億元，簽約銷售面積約117.3萬平凡米，離“千億”目標著實還有十萬八千里。

三盛，需要好好加把勁了。

負債隱憂

規模做大的同時，三盛的負債也在不可避免地攀升。

來自年報數據，2017-2019年間，三盛資產負債率分別為75.64%、87.58%、93.58%，截至2020年6月末則為94.58%。凈負債率有所改觀，分別為128.07%、382.86%、492%、60.9%。

三盛控股還面臨著短期償債壓力，截至中報，銀行貸款及金融機構借款共計約101.39億元，應付債券為12.36億元。借款中，一年內到期的借款約為72.91億元，一年后到期的借款約為40.84億元，現金及現金等價物（包括定期存款及受限制存款）僅有約19.46億元，并不夠償還。

此外，半年報還顯示，報告期末集團尚未使用的授信額度約為54.78億元，尚未使用的銀行及金融機構授信額度約為16.72億元，全資子集團福州三盛置業有限集團授出的未提取循環融資約為38.06億元。

激進擴張的后果是集團融資成本升至10.83%，同比增長1.03%，高于行業平均水平。

不過對于三盛控股債務規模過高、債務增長過快和現金占比較低的問題，億翰智庫首席研究員張化東曾在接受媒體采訪時表示，由于三盛控股是一個借殼的集團，限制它不能把所有項目一次性全部注入其中，需要一個過渡期緩慢注入，預計資產注入之后財務數據將會有所優化。

三盛地產集團總裁馮勁義也曾公開表明，三盛地產集團將充分利用上市平臺，計劃用兩年的時間，陸續將大量未上市資產裝到上市公司三盛控股里面。

證券之星地產頻道查閱三盛集團官網數據了解到，三盛地產聚焦長三角區域、海西區域、環北京區域、山東區域、成渝區域、大灣區區域等國家核心戰略區，目前已于40個城市打造120余座項目，開發總面積約1500萬平方米土地儲備1000多萬方。

三盛地產業務范圍 圖片來源：集團官網

不知未來地產龐大的資產注入后，三盛會否離自己的夢想再近一步。

維權不斷

除了債務，過度注重節奏的另一個后果是，三盛的業主維權、違規事件頻頻。

就在近日，多民業主在淄博三盛湖畔購買住宅時，置業顧問承諾先按合同中約定的“壁掛爐”方式供暖，兩年內可實現集中供暖。如今，業主卻被告知該承諾無法兌現，此前只是置業顧問的個人行為，供暖方式以購房合同中約定為準。于是，20余名三盛湖畔業主拉起橫幅維權。

業主維權 圖片來源：網絡

7月，濟南三盛房地產開發有限公司因未取得《商品房預售許可證》擅自以意向金及首付款的方式收取預訂款性質的費用被處罰。

3月，三盛位于南京江寧濱江板塊的三盛&中北G54地塊因為違規施工被主管部門要求停工整改。

2019年12月底，三盛控股旗下公司福州盛欣房地產開發有限公司因發布違法廣告案被國家市場監督管理總局通報，項目福州市璞悅灣區因違法違規被住建部點名……

都說“心急吃不了熱豆腐”，公開報道顯示，在本輪注資收購Mega Regal公司全部股權之前，公司曾啟動過一次注資；但由于屬于公司股票禁止買賣期，還是聯交所提醒，公司與賣方以書面方式協定終止協議，才沒有違規。

值得注意的是，對于本次失誤，三盛在半年報中解釋為“無心之失”。

企業發展容不得更多“無心之失”。希望三盛在注重規模的同時，更能把控自身節奏，以免市場波動之時，得不償失。