在主要指數(shù)反彈到60日線附近后，市場出現(xiàn)了調(diào)整的跡象，昨天上證50跌1.25%，創(chuàng)業(yè)板跌0.95%，中證500跌0.7%；板塊方面，數(shù)據(jù)中心、軍工、建筑

在主要指數(shù)反彈到60日線附近后，市場出現(xiàn)了調(diào)整的跡象，昨天上證50跌1.25%，創(chuàng)業(yè)板跌0.95%，中證500跌0.7%；板塊方面，數(shù)據(jù)中心、軍工、建筑建材等漲幅居前，半導體、證券、煤炭等跌幅居前；市場風格還是偏向防御，趨勢性機會集中在疫情相關(guān)的醫(yī)藥、一季度較好的消費股、老基建相關(guān)的建筑建材幾個方向；部分科技出現(xiàn)了較好的超跌反彈，向前期密集成交期發(fā)起了進攻，有利于解放套牢盤，為下輪行情奠定基礎(chǔ)。

今年的金融市場真是異象頻發(fā)，5月份交割的美原油最低竟然跌到負40美元一桶，簡直活久見，以前只在歷史書上看到過資本家往河里倒牛奶，沒見過賣給別人石油，還有奉送上一沓鈔票的。當然，有解釋說，油田輕易不能停產(chǎn)，又不能直接倒掉，在沒有需求的時候，要求別人弄走的話，要倒貼運輸費和倉儲費，所以價格就成負的了；也有人說，這純粹是一種金融現(xiàn)象，是期貨交割日的魔咒，因為期貨買方發(fā)現(xiàn)把原油運到那個叫庫欽的小地方去交割，運輸和倉儲的成本實在就太高了，所以就不計成本的拋售。不管怎么，這倒是第一次看到商品價格跌到了負值，打破了商品有價的傳統(tǒng)信仰。

負油價的出現(xiàn)，潛在影響是啥呢？它意味著百年一遇的宏觀環(huán)境中，可能會出現(xiàn)很多你意想不到的事情，就像抄底5月美油的同志們，怎么也沒有想到原油會跌到負值。當然，如果油價持續(xù)低位的話，還可能會出現(xiàn)美元垃圾債的違約（頁巖油企業(yè)是發(fā)債大戶）、國際地緣政治的連鎖反應等等。映射到投資領(lǐng)域，在這種突破了傳統(tǒng)價值認知、充滿不確定性的環(huán)境中，市場的風險偏好容易受到抑制。恰逢美股剛經(jīng)歷了史詩級的大反彈，有回調(diào)風險，而現(xiàn)在A股基本上跟隨美股波動，暫時還是防御為上，謹慎一點為好。

新聞解讀

中小銀行撥備覆蓋率將調(diào)降，放更多信貸資源
【點評】撥備覆蓋率是我國銀行業(yè)的強制性監(jiān)管要求，不良貸款認定標準較嚴，撥備計提比例顯著高于國際水平。若撥備調(diào)降，將貢獻為銀行的未分配利潤，達到增加股息率或增厚核心一級資本的效果。相關(guān)受益股：寧波銀行（002142）、常熟銀行（601128）等。

全球龍頭廠商停工，導體重要器件晶振缺貨漲價
【點評】在國產(chǎn)替代、5G、TWS耳機等市場需求的帶動下，去年下半年石英晶振就傳出缺貨漲價的聲音。而今年受疫情影響，晶振缺貨漲價動力更足。相關(guān)受益股：惠倫晶體（300460）、天奧電子（002935）等

疫情形勢下稀土資源戰(zhàn)略價值重估、價格有望迎來拐點
【點評】業(yè)內(nèi)人士表示，短期受疫情影響，緬甸繼續(xù)封國影響重稀土供給，萊納斯馬來工廠持續(xù)關(guān)停影響輕稀土供給，同時產(chǎn)業(yè)鏈庫存低位，供給收縮預期持續(xù)提升，稀土價格或迎拐點。相關(guān)受益股：廣晟有色（600259）、五礦稀土（000831）等

機會與風險

機會：
（1）新股新債申購
派瑞股份：申購代碼300831，頂格申購需配市值32.00萬元，申購上限3.20萬股，申購價格3.98元，公司主營電力半導體器件和裝置。
交科轉(zhuǎn)債申購代碼072061，正股浙江交科最新股價高于轉(zhuǎn)股價。

風險：
（1）外盤影響下A股調(diào)整的壓力
（2）年報公布后績差股ST的風險

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