阿加莎·克里斯蒂在《ABC謀殺案》中，借偵探波洛說：“Words, mademoiselle, are only the outer clothing of ideas(言語，只是思想的

阿加莎·克里斯蒂在《ABC謀殺案》中，借偵探波洛說：

“Words, mademoiselle, are only the outer clothing of ideas(言語，只是思想的外衣)”.

有趣的是，當(dāng)一件外衣看不是什么材料，說說它的顏色就成了最簡(jiǎn)單的事兒。于是，后腦勺锃亮的專家們瞅著“數(shù)字經(jīng)濟(jì)”，手摳頭皮，用腹腔共鳴的渾厚音調(diào)，帶動(dòng)飛濺的口水，說：“數(shù)字經(jīng)濟(jì)，紅得像火，粉得像霞，白得像雪。”

比如，他們說數(shù)字經(jīng)濟(jì)，就是數(shù)字化經(jīng)濟(jì)。數(shù)字化很簡(jiǎn)單，技術(shù)，特別是那些好看的技術(shù)，用得越多越好。于是，得有大數(shù)據(jù)，得有云計(jì)算，得有物聯(lián)網(wǎng)，得有區(qū)塊鏈，得有人工智能，五位一體，五五歸一。

又比如，他們說數(shù)字經(jīng)濟(jì)，就是數(shù)據(jù)經(jīng)濟(jì)。如果說石油是工業(yè)時(shí)代的血液，那么大數(shù)據(jù)就是數(shù)據(jù)時(shí)代的血液（看似不是廢話的廢話）。甭管數(shù)據(jù)用在哪，怎么用，先攢起來再說。于是，一個(gè)個(gè)數(shù)據(jù)中心成了一個(gè)個(gè)數(shù)據(jù)孤島。換句話說，數(shù)據(jù)時(shí)代的身體里，被堵成了無數(shù)個(gè)血栓。血栓長(zhǎng)大了，倒不白給，對(duì)內(nèi)能殺熟，對(duì)外能殺生（數(shù)據(jù)中心巨大的用電量將造成周邊生態(tài)的破壞）。

如果這就是數(shù)字經(jīng)濟(jì)，那么，這件顏色詭異的外衣，讓專家們穿了也會(huì)被人罵“老不正經(jīng)”；如果這就是數(shù)字經(jīng)濟(jì)，那么，我們還有多少可以期待？

轉(zhuǎn)頭躲閃專家耀眼的白肉時(shí)，我突然想到了幾個(gè)故事。

數(shù)字經(jīng)濟(jì)的A（Asset）：班克西的故事

2018年10月5日，“蘇富比當(dāng)代藝術(shù)晚拍”專場(chǎng)上，英國涂鴉藝術(shù)家班克斯的畫作《女孩與氣球》最后亮相。經(jīng)過一番激烈電話競(jìng)價(jià)，拍賣師敲下成交槌，畫作以104.2萬英鎊成交（約合135.7萬美元，基本與班克斯2008年的拍賣紀(jì)錄持平）。

蘇富比的所有工作人員，眼睛里充滿了驚喜。原本20萬到30萬英鎊的預(yù)估價(jià)，一下子飆到104.2萬英鎊的天價(jià)。在藝術(shù)拍賣市場(chǎng)，拍賣行（或和金融機(jī)構(gòu)合作）會(huì)和藝術(shù)品所有者約定一個(gè)保底擔(dān)保價(jià)，這個(gè)保底擔(dān)保價(jià)通常是最低估價(jià)（或接近數(shù)值）。而《女孩與氣球》最終成交價(jià)超出保底擔(dān)保價(jià)的部分，擔(dān)保方可以獲得30%到50%。

場(chǎng)內(nèi)鼓掌慶祝時(shí)，隨著警鈴從畫框內(nèi)突然響起，工作人員眼中的驚喜一下子轉(zhuǎn)成了驚嚇。眾目睽睽下，框內(nèi)畫作緩緩下滑，畫框內(nèi)置碎紙機(jī)把畫作切割成碎紙片。

班克西隨后公開一段視頻，揭秘畫作為何會(huì)“自毀”：“幾年前，我自己在畫框里偷偷裝了碎紙機(jī)，就是為了防止有朝一日這幅畫被拍賣掉。”

拍賣會(huì)的主管沮喪地說：“It appears we just got Banksy-ed.”（我們又被“班克西”了）。這里，Banksy已經(jīng)成了動(dòng)詞，代表“耍了整個(gè)世界”的意思。

不光是班克西，在藝術(shù)品拍賣市場(chǎng)上，不斷涌現(xiàn)的天價(jià)用另一種方式一次次“班克西”著世界。于是，那些敏銳的目光，閃爍著金色，紛紛投向藝術(shù)品。藝術(shù)品，也開始從一個(gè)小眾的領(lǐng)域，被看不見的手們，推向了金融和投資領(lǐng)域。在注冊(cè)另類投資分析師的教材里，它也已被加入，與私人權(quán)益基金、房地產(chǎn)、對(duì)沖基金等并列，成了“另類投資”的一種資產(chǎn)類型（另類投資指證券、債券等主流投資方式外的投資方式）。而它的玩法，分明就是資管的玩法，拍賣傭金是手續(xù)費(fèi)，拍得高價(jià)還有incentive（激勵(lì)金）。

無獨(dú)有偶，除了藝術(shù)品，越來越多的要素正在成為資產(chǎn)：數(shù)據(jù)成為數(shù)據(jù)資產(chǎn)，比特幣成為數(shù)字資產(chǎn)，礦機(jī)成為算力資產(chǎn)，網(wǎng)絡(luò)成為帶寬資產(chǎn)。而4月9日發(fā)布的“要素改革”意見稿中，進(jìn)一步拓展了資產(chǎn)的概念，土地、勞動(dòng)力、資本、技術(shù)、數(shù)據(jù)等大類下的各類型新型資產(chǎn)將一個(gè)個(gè)出現(xiàn)在我們的眼前，帶著驚喜或驚嚇。

資產(chǎn)，正是數(shù)字經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)。經(jīng)濟(jì)的發(fā)展體現(xiàn)在財(cái)務(wù)上，就是一個(gè)不斷“擴(kuò)表”的過程。當(dāng)現(xiàn)有資產(chǎn)規(guī)模到了發(fā)展瓶頸，擴(kuò)展資產(chǎn)類別是最聰明的選擇。而如果“數(shù)字經(jīng)濟(jì)”的美妙未來，只是單純地增加負(fù)債，那到時(shí)專家們摳破頭皮，只能喃喃自語：“怎么就走到這一步！怎么就走到這一步！怎么就走到了這一步！”

這里多提一句，謝國忠在去年底的一個(gè)圓桌里說：“Elon Musk is a bubble… The Silicon Valley Genius has ZERO impact to the global economy（埃隆·馬斯克是個(gè)泡沫，硅谷的天才們對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的影響是零）。”謝國忠一說這話，旁邊的人都笑了。

繼續(xù)班克西的故事，他的“班克西”讓《女孩與氣球》登上了無數(shù)媒體的頭條，受到了藝術(shù)界、金融界和吃瓜群眾界的廣泛關(guān)注。像極了當(dāng)年被盜的《蒙娜麗莎》，被尋回后從一個(gè)“普通作品”躍升為盧浮宮的鎮(zhèn)館之寶。而《女孩與氣球》的買家，一位來自歐洲的蘇富比長(zhǎng)期女性客戶，云淡風(fēng)輕地表示，她將按照原價(jià)支付這件藝術(shù)品。

班克西隨后也同意“重新認(rèn)證”這幅作品，并為《女孩與氣球》起了一個(gè)新名字——《愛在垃圾桶》。

數(shù)字經(jīng)濟(jì)的B（Business）：霍華德的故事

2019年8月27日，洛杉磯湖人隊(duì)官方宣布以一年260萬美元的無保障底薪合同簽下德懷特·霍華德。為了這份合同，曾經(jīng)的魔獸、超人，和長(zhǎng)期以來的聯(lián)盟第一中鋒，不得不低下2米11的頭，抱著一雙短腿，抽泣著說：“教練，我想打籃球。”

一切，都是因?yàn)槟菐坠P該死的交易。

• 2012年，在一個(gè)轟動(dòng)聯(lián)盟的四方交易中，魔術(shù)用他（及2添頭）換來了阿弗拉羅+哈林頓+哈克里斯+武切維奇+3首輪簽+2次輪簽+2添頭。算下來，當(dāng)時(shí)的霍華德至少值5-6個(gè)首輪，基本對(duì)得起“單換詹姆斯”的地位，和1954萬美元的年薪。之后，霍華德又輾轉(zhuǎn)馬賽克隊(duì)、老鷹隊(duì)。
• 2017年，老鷹隊(duì)將霍華德和第31順位選秀權(quán)送至黃蜂隊(duì)，換取第41順位選秀權(quán)+2添頭。交易前，NBA專家們開玩笑說霍華德就只值一個(gè)次輪；當(dāng)交易發(fā)生，專家們閉上了嘴，因?yàn)樗麄儼l(fā)現(xiàn)霍華德連一個(gè)次輪都換不了。盡管，這一年他的年薪是2350萬美元。
• 2018年，黃蜂隊(duì)將年薪已達(dá)2380萬美元的霍華德送往籃網(wǎng)隊(duì)，“出乎意料”地得到了2個(gè)次輪+添頭。可能是因?yàn)榛@網(wǎng)老板蔡崇信財(cái)大氣粗，透過眼前呼出的氤氳水汽，遙想當(dāng)年姚明“吃飯睡覺打魔獸”的幸福生活，自己也可一試，于是小眼一閉，小嘴一咧，接著小手一指，小筆一揮。讓被球隊(duì)薪資壓得喘不上氣的黃蜂老板喬丹又可以大口呼吸。之后，霍華德又加盟了奇才隊(duì)，繼續(xù)著八年七隊(duì)的流浪生活。
• 2019年，灰熊用一個(gè)叫C.J.邁爾斯的球員與奇才交易了年薪560萬美元的霍華德。這筆交易的目的也很簡(jiǎn)單，C.J.邁爾斯的年薪太高（一年870萬），小市場(chǎng)的灰熊隊(duì)得省錢。換句話講，這時(shí)的霍華德從交易的角度，甚至還換不了C.J.邁爾斯。

霍華德的交易，引發(fā)著球迷和NBA分析專家一次又一次的討論，霍華德究竟價(jià)值多少？看他的年薪，看他換到了什么，還是看交易他的目的？

答案就在NBA的那句“Business is Business”（這TM就是生意）。每當(dāng)有重磅交易發(fā)生時(shí)，不管是球員還是球迷，都會(huì)拿這句話來感嘆下NBA的無情。NBA 就是門生意，球員就是生意中的資產(chǎn)。那些所謂的城市英雄，所謂的球隊(duì)忠誠，在綠油油的美鈔面前，不值一提。所以，凱爾特人為了選秀權(quán)可以交易走“年邁”的奪冠功臣皮爾斯、加內(nèi)特；湖人因?yàn)閵W尼爾的腳趾傷勢(shì)可以交易走洛杉磯的城市象征……

沒錯(cuò)，正是因?yàn)榻灰祝Y產(chǎn)的價(jià)值才得以體現(xiàn)。無論是它們?cè)撚械膬r(jià)值，還是不該有的價(jià)值。潮水褪去，才知道誰在裸泳；交易就像是風(fēng)，有時(shí)能加速潮水的褪去。VC/PE行業(yè)對(duì)于創(chuàng)業(yè)公司的估值，有兩個(gè)“偷懶的”潛規(guī)則：一是把cost（投資成本）直接作為FMV（公允市場(chǎng)價(jià)值）；二是把上一季的FMV roll forward（前滾），直接當(dāng)成新一季的FMV。而當(dāng)有新投資進(jìn)來或要賣掉份額，估值經(jīng)常嘩的一下，帶來驚喜就是驚嚇。

資產(chǎn)需要體現(xiàn)價(jià)值，而交易幫助了價(jià)值的體現(xiàn)。分析師們有一萬種方法給資產(chǎn)來估值，估高了沒人買，估低了賣得虧。但幸而，在自由的市場(chǎng)環(huán)境中，大量的買家、賣家和交易，會(huì)讓一萬種方法趨同于相近的數(shù)值。

因?yàn)橘Y產(chǎn)的交易需要，各式各樣的交易所被建立起來。我們看到了股權(quán)交易所，金融期貨交易所，航運(yùn)交易所，能源交易所，票據(jù)交易所，貴金屬交易所，鉆石交易所，數(shù)字貨幣交易所……

但是，這足夠嗎？

交易所以中心化模式，支持著標(biāo)準(zhǔn)化資產(chǎn)的交易。但隨著數(shù)字經(jīng)濟(jì)時(shí)代的到來，越來越多的資產(chǎn)，將有被交易的需要。其中，更多的是非標(biāo)準(zhǔn)化的資產(chǎn)。就像畫，各畫家作品的價(jià)格區(qū)間不一樣，同一畫家的不同作品價(jià)格也不一樣；就像NBA球員，隔一年他們的交易價(jià)值就可以發(fā)生天翻地覆的變化。

看看NBA是怎么做的。NBA交易是一種無中心的交易模式，對(duì)于正向資產(chǎn)，各個(gè)球隊(duì)會(huì)擠破了頭向球員拋去大合同承諾，向其所在球隊(duì)拋出誘人的籌碼；而對(duì)于負(fù)向資產(chǎn)，球隊(duì)再多拋售，也往往無人問津。球隊(duì)與球隊(duì)間達(dá)成共識(shí)，交易即可達(dá)成。誰賺了，誰虧了，是球隊(duì)經(jīng)理的事，與聯(lián)盟無關(guān)，也與球員無關(guān)。

正是因?yàn)闊o中心化的模式，更多的交易形態(tài)可以被發(fā)明。比如海外球員的簽約權(quán)也可以被交易；比如被買斷的球員可以加盟新的球隊(duì)（以支付違約金的方式提前結(jié)束合同）；比如球員可以在球隊(duì)下屬球隊(duì)效力……這里我們似乎能看到期權(quán)，能看到信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓，能看到多層股權(quán)結(jié)構(gòu)，又不完全一樣。NBA人精一般的總經(jīng)理們把交易玩得不再是交易。用NBA的話講：“Business is Business（這TM就是生意）.”

而NBA唯一中心化的交易，就是選秀。從全世界年輕人里精挑細(xì)選出來最優(yōu)秀的那幾十個(gè)，根據(jù)選秀權(quán)優(yōu)先原則，將進(jìn)行與球隊(duì)間的集中撮合。

中心化交易是非常態(tài)，而無中心化生意是常態(tài)。這是NBA的今天，也很可能是數(shù)字經(jīng)濟(jì)時(shí)代的明天。

數(shù)字經(jīng)濟(jì)的C（Currency）：石幣島的故事

1903年，美國的人類學(xué)家威廉?亨利?弗內(nèi)斯來到西太平洋的三大島群最西邊的一個(gè)島：雅浦島。

雅浦島上住著一群古怪的土著民，最古怪的是當(dāng)?shù)氐呢泿朋w系。

島上沒有金屬資源，石器扮演重要角色。但是本島上甚至沒有石灰?guī)r，所以島上的探險(xiǎn)家就需要費(fèi)力地冒險(xiǎn)劃船去其他島嶼上，開采石灰?guī)r，加工成石幣作為貨幣使用。這些石幣有的30多厘米，有的3米多，像中國古時(shí)候線穿銅錢一樣，他們用木棍插在石幣中間以便于攜帶。有趣的是，有時(shí)候交易額太大，貨幣（石幣）太大太重，不方便攜帶，應(yīng)該收錢的人就在付錢的人的石幣上做上標(biāo)記，表示已經(jīng)付費(fèi)了。而這個(gè)石幣還放在付錢人家里，雙方都承認(rèn)這個(gè)石幣屬于收錢人了。

最有意思的事情是，這個(gè)島上的大家都承認(rèn)的首富，家里沒有一個(gè)石幣，倒是他家的仆人家里有一個(gè)很大的石幣。打聽之后知道，原來這個(gè)首富的父親曾探險(xiǎn)出去挖礦，挖到了一個(gè)特別大的石頭，并打造成石幣。但是運(yùn)回島上的時(shí)候，遇到了暴風(fēng)雨，石幣掉入了海里。回到島上所有一起出海探險(xiǎn)的人們都為這個(gè)首富的父親作證，證明他確實(shí)有一個(gè)巨大的貨幣（石幣）沉在海底。因此，就好像它躺在擁有者的家里一樣，無論在與不在，這塊石頭的購買力仍然存在。

這幾年隨著比特幣的大火，各類數(shù)字貨幣、區(qū)塊鏈的書里常常提到石幣島的故事。書的作者們從故事里看到：貨幣是可以無中心的，因?yàn)閸u上并沒有一個(gè)中央銀行。經(jīng)濟(jì)學(xué)家弗里德曼，也寫過這個(gè)故事，他從故事里看到：貨幣是一件太重要的事情，故而不能僅僅交給中央銀行的銀行家們。因?yàn)樗麄儠?huì)搞亂貨幣的穩(wěn)定供應(yīng)，讓貨幣體系還不如“落后”的石幣島。

而我在這個(gè)故事里，發(fā)現(xiàn)了一些有趣的東西：

• 島民們的腦子不錯(cuò)，居然都能記住自己有多少石幣，自己的石幣在哪里；
• 島民們的關(guān)系不錯(cuò)，要支付自己的石幣，可能得跑到人家家里涂涂畫畫；
• 島民們的家教不錯(cuò)，一輩輩溫良恭儉讓，一輩輩被教導(dǎo)誰是島上首富，一輩輩都在為首富家的石幣作證。

開一個(gè)腦洞，如果在石幣島要換一種貨幣體系，島外的吃瓜群眾同時(shí)去推廣比特幣、黃金、紙幣，哪一種會(huì)受到土著島民們的歡迎？答案似乎很明顯，比特幣這個(gè)“工具”，看起來正是為石幣島量身定制：

• 一來因?yàn)楸忍貛诺挠涃~方式，不光記自己有幾個(gè)幣，還記人家有幾個(gè)幣，甚至家家戶戶間的每一次交易；
• 二來因?yàn)楸忍貛诺慕M織方式，在石幣島，一人記賬，全家光榮，不僅能成為全村的驕傲，而且能以“資”鼓勵(lì)；
• 三來因?yàn)楸忍貛诺墓沧R(shí)方式，在石幣島，大家公認(rèn)的是誰膽子大，誰出力多，誰敢去冒險(xiǎn)，誰敢去挖礦（就像首富的父親），只要挖得到，只要有人看得到，大家就都認(rèn)；
• 更重要的是，比特幣總量恒定，鈔票不至于變毛。

然而，比特幣恒定的總量像是一把雙刃劍，一方面讓鈔票不至于變毛，另一方面也讓自己成為價(jià)值存儲(chǔ)工具，而非流通工具。理想是豐滿的，現(xiàn)實(shí)是骨感的。怎么說服島民們開始使用比特幣，保證“幣用不炒”呢？

其實(shí)答案很簡(jiǎn)單，在比特幣成為貨幣的同時(shí)，讓石幣成為資產(chǎn)。

于是，他們將擁有數(shù)字化資產(chǎn)。石幣，不僅是島上的石頭，而且是區(qū)塊鏈上的資產(chǎn)。是資產(chǎn)，就有兩個(gè)問題：第一個(gè)問題，石幣值多少錢？不同的大小，不同的來源地，包括不同的加工方式，都將成為價(jià)值決定因素；對(duì)應(yīng)的，是比特幣的計(jì)價(jià)。第二個(gè)問題，石幣屬于誰？既然數(shù)字資產(chǎn)，轉(zhuǎn)賬就會(huì)像發(fā)郵件一樣簡(jiǎn)單；區(qū)塊鏈將記錄石幣原來屬于誰，怎么轉(zhuǎn)的，現(xiàn)在屬于誰？清清楚楚，無法抵賴。哪怕石幣沉入海底，哪怕島民們記憶喪失、關(guān)系惡化、人心不古（原諒我惡意的揣測(cè)），也不會(huì)改變所有者所擁有的資產(chǎn)權(quán)益。在石幣島，發(fā)生價(jià)值變化的是資產(chǎn)，而不是貨幣本身。

于是，他們將擁有數(shù)字化交易。這會(huì)讓石幣資產(chǎn)的玩法變成非常有趣。首先，資產(chǎn)將可以被組合和拆分，一方面，島民們既可以用兩個(gè)石幣資產(chǎn)買頭牛，也可以用半個(gè)石幣資產(chǎn)買袋米；另一方面，島民們可以交易資產(chǎn)的所有權(quán)，也可以交易資產(chǎn)的使用權(quán)。其次，更多的交易形態(tài)將被應(yīng)用，除了買賣，島民們兩兩之間就可以抵押自己的石幣，去換取春天播種的種子（這時(shí)只需將鏈上的石幣資產(chǎn)凍結(jié)，并賦予島民對(duì)應(yīng)的比特幣）；待秋天收獲，島民還了比特幣，拿回自己的石幣（鏈上做一次石幣資產(chǎn)的解凍即可）。再次，更多的資產(chǎn)將加入，比如島民的房子、耕牛、捕魚船……

于是，他們將擁有數(shù)字化社會(huì)。在貨幣對(duì)應(yīng)的不是賬，而是資產(chǎn)的前提下，技術(shù)的合適運(yùn)用，將幫助更多的物品成為資產(chǎn)，更多的交易方式被應(yīng)用，和更多的價(jià)值形態(tài)將被發(fā)現(xiàn)。

于是，石幣島的經(jīng)濟(jì)從0到1后，將直接從1到N，進(jìn)入真正意義上的“數(shù)字經(jīng)濟(jì)”。

對(duì)了，石幣島的故事其實(shí)還有下半段，關(guān)于首富繼承他父親財(cái)產(chǎn)的過程：

首富的父親有個(gè)情人，父親喝多了和情人說，把海底下的大石幣給她。情人信以為真，所以那一夜特別瘋狂。第二天首富父親縱欲過度快死了，死之前把全島的人都叫來了，和大家說海底的石幣給自己的兒子繼承。首富死后，情人一個(gè)石頭渣子都沒落著。

情人必然會(huì)咒罵承諾是個(gè)屁，就像島外人咒罵貨幣只是個(gè)賬一樣。

正如同《ABC謀殺案》中，事情與事情之間看似沒有關(guān)聯(lián)，也可以沒有關(guān)聯(lián)，甚至切斷關(guān)聯(lián)。但關(guān)聯(lián)一旦產(chǎn)生，將會(huì)是另外一個(gè)故事。

BTW，下一篇將講講《數(shù)字經(jīng)濟(jì)，機(jī)會(huì)在哪？》