行業(yè)層面迎多重重磅利好 電力供需偏緊，電力平衡亟需煤電“壓艙石”。據(jù)電規(guī)總院預測，到2024年全國將有17個地區(qū)出現(xiàn)電力緊張/偏緊

行業(yè)層面迎多重重磅利好

電力供需偏緊，電力平衡亟需煤電“壓艙石”。據(jù)電規(guī)總院預測，到2024年全國將有17個地區(qū)出現(xiàn)電力緊張/偏緊情況，多地最高用電負荷創(chuàng)記錄，頂峰負荷仍需煤電“壓艙”。

11.17，煤電油氣保障小組會議上提出”做好煤電項目的開工和投產工作，預計2023年新開工煤電建設項目【9430萬千萬】，有項目的盡快報給國家能源局，規(guī)劃項目盡快推動前期工作“，開工規(guī)模一再超市場預期（由3年140GW→80GW/年→100GW/23年）。

三改聯(lián)動與電煤長協(xié)掛鉤。未來電煤中長期合同與電廠靈活性改造、集中供熱改造、節(jié)能降耗改造三方面工作落實情況相掛鉤，極大的提升了五大四小改造動力，十四五目標有望超額完成。 增加可動用儲氣能力，增加新建LNG接收站、管網(wǎng)、大用戶儲備能力，不銹鋼焊管業(yè)務亦迎來高速增長。

高端火電鍋爐管明年供需將明顯偏緊，大幅漲價或成必然

據(jù)了解，受供不應求影響，三大鍋目前已大幅上調鍋爐單價，景氣度得到印證。 單臺超超臨界百萬機組（1GW）對應800~1000噸 T91+T92，對應800~1000噸S30432+HR3C，若明年開工90GW，保守對應8萬噸T91+T92，8萬噸S30432+HR3C，還未考慮節(jié)能降耗改造需求。

2015年后煤電行業(yè)景氣度持續(xù)低迷，火電鍋爐管行業(yè)得到有效出清（僅剩下盛德、武進、常寶、太鋼、日本住友等企業(yè)），面對即將到來的煤宏觀電建設高峰，火電鍋爐管供不應求將成必然。預計24年Q2火電鍋爐管價格將全面上漲，T91有望從當前1.5~2W漲至2.5~3W，超級不銹鋼有望從5~5.5W漲至6~7W（目前日本住友售價8W+）。

重點推薦：盛德鑫泰、武進不銹、青達環(huán)保

盛德鑫泰： 公司85%以上收入來源于火電鍋爐行業(yè)，現(xiàn)有2萬噸T91+T92，0.8萬噸不銹鋼。IPO募投項目3~4萬噸超級不銹鋼，1~2萬噸T91+T92，將于明年Q1落地。公司利潤業(yè)績即將迎來量價齊升，考慮漲價后樂觀預計明年利潤有望達到4~5億元，當前回調后空間巨大，看80億市值目標。

武進不銹： 公司募投項目擴產2.5萬噸超級不銹鋼產能，明年二季度末落地后全年產量擴張至2.5萬噸以上，后年有望擴張至4萬噸，公司已接到上鍋半年大單，結合今年新批項目鍋爐廠訂單滯后2-3個季度放量，公司利潤有望快速增長至4億元以上并保持高速增長，看70~80億市值空間。

青達環(huán)保： 公司目前正進行產線改造，以滿足明年訂單翻倍。公司火電靈活性改造業(yè)務17-21年營收復合增長率達116.8%；傳統(tǒng)業(yè)務（爐渣+低省）隨煤電放量有望爆發(fā)增長，此外公司積極拓展清潔能源消納，脫硫廢水等業(yè)務，我們預計公司利潤有望快速增長至3~4億水平，看70~80億市場空間。