2020年了，這一年聽起來就很浪漫，預祝大家在新的一年里財源廣進。今天行情停盤，有時間研究研究，然后發現甲醇行業的一些有趣思考，就想著

2020年了，這一年聽起來就很浪漫，預祝大家在新的一年里財源廣進。今天行情停盤，有時間研究研究，然后發現甲醇行業的一些有趣思考，就想著順便分享一下。

甲醇（CH3OH）系結構最為簡單的飽和一元醇，又稱“木醇”或“木精”，是無色有酒精氣味易揮發的液體，是多種有機產品的基本原料和重要的溶劑。生產端，內蒙古（20%）、山東（15%）、寧夏（13%）前三大主要生產地占據了一半的行業產能；消費端，這幾年因為生產丙/乙烯的工程不斷興建，甲醇制烯烴消費占比穩居第一且逐年提升（40%），相對應甲醛消費（20%）有所下滑。而經常講政策故事的是“甲醇汽車”，涉及的是二甲醚消費(6%)；生產1噸二甲醚約需1.41噸甲醇，所以如果“甲醇汽車”要是真的技術條件能實現，對行業的影響會很大。（這個很多時候都是甲醛行情躁動的催化劑）

其實作為商品類，分析甲醇行業很簡單，只需要考慮供需關系就好了。根據18年的統計數據，明確發現甲醇行業處于一個“產能過剩”的格局，現在的開工率僅有6成；所以中期階段來說，這個行業不會出現一夜暴富的行情，應該會長期處于一個價格區間平衡。對于價格區間平衡的商品，震蕩會作為主趨勢，高拋低吸會是一個好策略。那么怎么判斷這個價格區間成為我們思考的主要重心點。根據A股相關甲醛生產公司披露的數據，我發現甲醛價格處于3200以上的時候，行業的毛利率能達到20%以上，利潤較好會引發企業提升開工率。然后在2000以下的時候，行業的毛利率會達到個位數，繼續往下不排除會觸及虧損線。所以這個區間，大致就是2000到3200了。

甲醇作為商品，在鄭州期貨交易所是有相關期貨合約品種的，所以如果有條件的，我覺得首要選擇就是等待期貨品種大幅度偏離2000以下做多，大幅度偏離3200以上找機會做空。股票方面，我本來想找產能最大的龍頭相關企業研究的，但是我發現多數過百萬噸的業務都比較雜，甲醛產能雖大但占據整體營收比例都不大，所以就放棄了。其中龍頭企業“遠興能源”，看到一堆機構，還有社保基金，想著還不錯；但一研究，發現很多機構都是債轉股的，公司原來的大股東有債務危機。投資不過山海關，內蒙古企業，熊了。最后我覺得如果真的要炒作甲醛行業的時候，股票相關還是關注兩家背靠國資委，甲醛占據營收比較重的兩個小公司算了: 金牛化工的實際控制人為河北省國資委，甲醇收入占營收54%；興化股份的實際控制人為陜西國資委，甲醇收入占營收20%

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