—轉型升級&高端制造  基金經理賀喆  近期，有一部名叫《美國工廠》的紀錄片刷爆了大家的朋友圈。這部紀錄片聚焦于近年來一起著名

—轉型升級&高端制造 基金經理賀喆

近期，有一部名叫《美國工廠》的紀錄片刷爆了大家的朋友圈。這部紀錄片聚焦于近年來一起著名的中美經濟事件：2014年福耀玻璃在美國俄亥俄州代頓市建立工廠，生產汽車玻璃。代頓曾是通用汽車的建設基地，但隨著產業轉移、08年金融海嘯和美車企衰落而衰敗。福耀的投資被當地設想成經濟復蘇和提振就業的強心針，但在建廠和運營過程中也引發了勞資雙方在文化和制度方面的沖突，福耀為改善狀況做出了不小的努力，工廠的經營也逐漸走上正軌。紀錄片中的很多細節展現了中美文化的差異，中國資方注入的不只是中高層員工還有制度和理念，中國人強調規矩、為人謙虛、吃苦耐勞、內斂、堅持時間就是金錢，效率就是生命；而美國人強調個體、追求自由、強調自信、性格外放，即使犧牲效率也要維持基本權利。導演的拍攝手法輕盈、簡潔，全片沒有攻擊性和野心，只展露給我們事件的切片，一些片段，背后的故事任由觀眾解讀。一千人眼中有一千個哈姆雷特，這部紀錄片就海平面上的冰山一角，作為高端制造基金的基金經理，就讓我從投資的角度來談談我的看法。

片中所折射的，正是中美乃至中國與美德日等傳統制造強國在制造業領域競爭的現狀——從人力資源的成本上，從人力的效率上，中國占絕對優勢。改革開放 40 年高速發展，中國已經發展成為全球的制造基地，相當一部分制造業，中國的產出已經占到全球的 30%以上。家電行業的空調、冰箱、電視、小家電的產量已經分別占到全球的 80%、60%、60%、80%以上。光伏行業的硅片、電池片、組件的產量已經分別占到全球的 90%、80%、80%。動力鋰電池的出貨量已經占全球的 60%以上。汽車產量已經占全球 30%，且占過去 15 年全球汽車新增量的75%。中國制造業水平明顯高于其他發展中大國和新興國家，正在快速往發達國家水平行進，中國的制造業龍頭也逐漸走向海外，打開新的增長空間，近年來中國制造業龍頭收購境外企業，赴美、赴歐建廠……單以片中兩國工人工作態度的對比，似乎有一種強烈的隱喻——要論孰能成為全球制造業第一，時間或許真的不在美國那邊。這也難怪看完全片后，大家的評價似乎都有一種傾向，把這個故事中美國工人的失業看做活該，他們比中國工人懶惰，他們習慣躺在保障制度上享受，他們失去了競爭力，而中國工人勤勞，拼命工作，所以獲得了經濟奇跡。應該說，中國在進入市場化之后，形成了一種獨特而強大的競爭模式，以高效低成本的優勢，搭配全球化產業鏈攻城略地。從紡織服裝，到基礎化工、黑白家電，再到大石化、新能源光伏風電鋰電池，下一步的新能源汽車，每當我們中國企業跳上拳臺，這場比賽就不再需要分輕重量級，國外對手大多只能黯然離場。這個現象，有共性，在上述這些制造業的產業轉移中曾反復發生過，無論日本、韓國、中國臺灣，還是巴西、南非、中東歐；同時又有其特性，初期中國制造的成本優勢實在是太強大了，簡直是碾壓式的勝利，而近年來中國制造的創新能力和技術水平又在不斷提升。無論現在的局面如何樂觀，我們都應該認識到，中國制造目前最大的優勢還是來源于世界第一的人口，及其伴生的具有縱深的市場潛力。而截至2018年底，我國的人均制造業產值大約仍只有美日德這樣的制造業強國的三分之一。被反復提到的工程師紅利、消費升級，在曾經承接產業轉移的發展中國家，都曾發生過，只是他們的人口和市場縱深沒有我們這么大，因此留給他們跨越中等收入陷阱的時間窗口更加窄小和短促。發展同一產業，越是后進入的國家，投資回報率只會越低，到低于社會平均回報率時，往往意味著下一次轉移的到來。而此時這個國家為了保持經濟增速，就需要新的產業填補被轉移產業的空白，這就是為什么世界上這么多發展中國家一直在強調產業結構優化，強調創新的重要原因之一。多數發展中國家都只能快速發展一段時間，就突然經濟失速了，往往還沒有嘗到足夠的發展制造業帶來的好處，還沒有充分建設好一個強大的自給自足的先進的工業體系，資本就已經轉移到下一個發展中國家了，近年來個別美洲國家就是先例。

因此，我們既為中國制造的全面崛起而自豪，也應清醒認識到中國創新能力與發達國家比較尚有一些距離。在《美國工廠》的結尾，有一段曹德旺先生在美國工廠視察AI自動化裝備(機器人)替代人工的片段，這強烈預示著智能自動制造的時代正在逐漸降臨，在AI自動化面前任何工人都將不再具有優勢，未來的競爭是科技的競爭，唯有不斷創新，國家和企業才能立于不敗之地。近年來，從國策角度看，科技強國、創新發展的意志已經空前強化，適逢7月以來，上交所科創板順利推出，這大大有利于吸引科技創新企業登陸國內資本市場，推動產業升級和經濟結構優化，助力中國制造在半導體芯片、生物醫藥、精密儀器和自動化設備等高端制造方面，加速追趕發達國家。我們相信科技行業的上市公司，尤其是高端制造類上市公司將長期收益于國家政策和資本市場的扶持。因此，觀看了這部紀錄片之后，作為投資者更要抓住我國向頂尖發達國家科技追趕的紅利期。
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